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研究报告:信达证券-A股权证市场:这个冬天相当冷-100111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-01-13 09:18:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 柳茵
研报出处: 信达证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 256 KB 分享者: li****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

摘要
        上周,上证综指一周下跌2.48%,成交金额7326.41  亿元,较前一周下降39.71%;大盘表现不佳自然不会对权证市场形成有力支撑,权证市场一周成交量224.51亿份,成交金额532.24  亿元,日均换手率58.17%;成交量、换手率较前一周再度下滑8.02%、23.34%,成交额较前一周微升2.83%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        与权证相关的正股全部下跌,市场重大消息接连不断。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)股指期货获批、权证T+1交易制度传闻、上汽CWB1、葛洲CWB1  的退市致使权证市场品种再度减少,这些负面因素导致权证品种纷纷下跌,中兴ZXC1、赣粤CWB1、石化CWB1  一周跌幅均超过25%,分列跌幅榜前三;上述三只权证换手率居前,资金出逃迹象较为明显;所有品种跑输正股。一周市场平均溢价率、隐含波动率分别为34.94%、139.20%,分别较前一周上升了11.89、34.93  个百分点;平均杠杆倍数上升了41.63%,平均价内外程度上升4.04  个百分点;市场风险再度攀升。
        需要提及的是,中兴ZXC1、赣粤CWB1、石化CWB1  三只权证在1  月6  日突然暴跌超过10%,下跌的理由则是受到市场有关T+1  交易传闻的负面影响。试想若一旦实行T+1  交易制度,使得权证不再具有任何投资或投机优势,同时风险也会因杠杆倍数的存在而成倍放大,投资资金也许正是因为担心于此,继而从权证交易中撤出;而股指期货获批的消息也终于让市场明确了权证市场已然被边缘化。
        

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