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纺织服装行业研究报告:招商证券-纺织服装业投资机会分析:消费旺季效应持续、出口数据超预期-100112

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2010-01-13 08:42:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王薇
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 261 KB 分享者: 手****折 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      品牌消费行业:消费旺季效应持续,尤其是天气因素锦上添花。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自10  月双节旺销以来,国内服饰消费数据一直维持良好的增长势头。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)11  月单月服装类零售总额同比增长25.8%,比全社会消费品零售总额增速高出10  个百分点。除了消费回暖因素外,一阵阵的寒潮对于冬装消费帮助很大,再加上普遍大力度折扣的吸引,消费场所普现人潮涌动的景象。我们预计12  月、1  月数据都将维持在高位,对于目前品牌公司的估值形成支撑。
          品牌消费公司走势:根据估值与催化剂因素,我们近期重点推荐了七匹狼和美邦服饰,涨幅都达到近20%。七匹狼未来两年是渠道改革关键年,行业弹性大,而具体增速视外延扩张与内功修炼共同推进的效果而定;美邦10  年业绩将有望重回快速增长轨道,加盟拓展的改善与严控费用成为主要看点。我们认为优质公司以10  年30  倍PE  为中枢是完全合理的,后续走势将视近期催化剂而定。预计美邦近期股价会受到股权激励进展与年报行情的刺激,报喜鸟、家纺等公司可期待年报行情。
          出口与生产企业:出口数据超预期的行情正启动,阶段性机会较明显。12  月纺织品服装出口增速终于转正,达到4.5%。纺织品和服装出口分别增长了25.1%和下降4.7%。受出口情况超预期影响,相关公司行情启动。虽然需求回升过程是温和持续的,但预计1、2  月出口在春节等因素的带动下,会维持较不错的表现,优质公司转折的阶段性机会较为突出。
          出口与生产公司走势:近期我们对伟星股份进行了重点推荐。在股权激励事件确定后,向好的订单趋势、以及出口转折、内销繁荣的因素将使得公司迎来不错的投资机会;而鲁泰在出口、原料储备等利好下,也是重要的标的。

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