事件
  近期，ICE  冰冻橙汁主力合约（FCOJ）价格出现大幅波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从09  年10月初以来的98.5  美分/磅上涨至上周五的151.15  美分/磅，涨幅53.5%，其中上周涨幅高达17.1%，创出两年来的新高；10  年1  月11  日，橙汁主力合约价格大幅回落12.77%，创出1967  年以来的单日最大跌幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
核心观点
柳橙主产国大幅减产，构成橙汁价格中长期持续上涨的根本原因
  美巴两大主产国大幅减产是构成橙汁价格持续上涨的根本原因。目前，世界橙汁产量的90%以上来自巴西和美国两个主产国，分别占橙汁产量的55.8%和34.8%。
  巴西的柳橙产量连续两年下降，08/09  榨季较06/07  榨季的产量累计下滑10%。
  美国的柳橙由于年初气温过低及降雨不足的影响，08/09  产量较上年度下滑了7.1%，特别是第一主产省佛罗里达州，产量下滑了16%。
  我们认为，美巴两国橙汁持续大幅减产，构成自  2008  年金融危机以来橙汁价格中长期上涨的根本原因。