发行概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期债券为7  年期固定利率金融债券，发行量为200  亿元，追加不超过100  亿，按年付息，手续费为0.1%；招标日为2010  年1  月13  日，缴款日和起息日为2010  年1  月20  日，兑付日为2017  年1  月20  日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          市场情况。09  年前三季度GDP  同比增长7.7%，较上半年加快0.6%，其中第三季度增长8.9%，较第二季度的7.9%上调1%；11  月末M2  同比增长29.74%，M1  同比增长34.63%；11  月份新增人民币贷款2948  亿元，较10  月份增加418  亿；12  月份外贸顺差184.3  亿美元，较11  月份的190.93  亿美元出现下降，经季节调整后，出口同比增长16.1%，进口同比增长55.4%，09  年全年贸易顺差1960.7  亿美元，同比减少34.2%；11  月份CPI  同比增长0.6%，较10  月份上升1.1%；11  月份PPI  同比下降2.1%，较10  月降幅缩小3.7%；1-11  月份城镇固定资产投资累计同比增长32.1%，较1-10  月份增速回落1.0%。目前银行间7  天回购利率在1.37%左右，市场资金面宽松。受3  个月和1  年央票发行利率上调影响，近日央票利率小幅上扬，目前1  年左右央票收益率在2.0%左右，1.5  年左右央票收益率在2.41%左右。近日中长期金融债市场收益率基本稳定。商业银行将是本期债券主要需求者。
          定价讨论。根据CIR  模型，采用跨市场国债中银国际报价数据，得到当前7  年期国债理论收益率约为3.34%，估计当前7  年期金融债与国债的利差在56bp  附近，则7  年期金融债的理论收益率在3.90%附近。综合考虑近期宽松的资金面及市场对中长期债券需求情况，我们预计本期金融债招标利率将会在理论收益率水平附近。
          投标建议。建议积极的投资者在  3.86%-3.91%投标，相对保守的投资者在3.92%-3.96%投标。