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教育行业研究报告:国金证券-2019教育行业周报第28期:中国东方教育、中国科培、新东方在线有望于9月加入港股通-190721

行业名称: 教育行业 股票代码: 分享时间:2019-07-22 10:12:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴劲草
研报出处: 国金证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 买入
研报大小: 745 KB 分享者: lia****hao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾
        本周,国金教育指数涨跌幅  2.18%,上证指数-0.22%,深证成指  0.16%,创业板指  1.57%,传媒指数(中信)1.17%,餐饮旅游(中信)-1.64%,沪深300  指数-0.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        年初至今,国金教育指数涨跌幅  9.53%,上证指数  17.25%,深证成指27.47%  ,  创业  板  指  23.31%  ,传  媒  指数  (  中  信  )5.45%  ,  餐饮  旅  游(  中信)22.74%,沪深  300  指数  26.48%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业观点
        截止2019年7月9日,港股通共有7个教育标的。其中2019年3月11日新进入港股通的希望教育持股比例为3.51%,枫叶教育/宇华教育/新高教集团/中教控  股  /  睿见教育  /  民生教育目前港股通中的持股比例分别为12.68%/11.57%/10.10%/4.89%/4.39%/3.37%。港股通持股比例相较一个月之前变动情况:宇华教育/希望教育/枫叶教育/睿见教育/中教控股/民生教育/新高教集团分别为+0.56/+0.47/+0.46/+0.16/-0.06/-0.08/-0.53pct。
        最新港股通名单将于9月9日更新。恒生指数公司每年对于包括“恒生综合指数”在内的基准指数进行两次调整,以2019年为例,调整对应的截止日期为2018年12月末和2019年6月末,调整日期在2019年2月和8月,调整名单从2019年3月和9月开始生效。恒生指数公司将于8月16日宣布恒生指数系列检讨结果,恒生指数系列的成分股变动将于2019年9月9日生效,届时港股通名单会有相应调整。进入恒生港股通指数的标的必然符合进入港股通的要求,没有进入恒生港股通指数但是已经进入恒生综合指数的标的,仍然有可能进入港股通。如果进入的是恒生综合小型股指数,则需要同时满足恒生指数以及平均月末市值大于50亿港元两个条件。
        根据以上规定,我们预计中国东方教育、中国科培、新东方在线与有望于9月进入港股通名单。①中国东方教育(职业技能教育):于2019年6月12日上市,截至2019年7月19日市值为283亿港元,旗下有新东方烹饪/新华电脑/万通/欧米奇/华信智原/美味学院六大品牌,公司FY18平均培训人次/营收/净利达12.4万/32.65亿/5.15亿。②中国科培(民办高校,学历职业教育):于2019年1月25日上市,截至2019年7月19日市值为73亿港元,旗下有广东理工学院(本科)和肇庆学校(中职)两所学校,于2018/2019学年,总在校生人数为4.52万名,公司FY18营收/净利润达5.75亿/3.42亿。③新东方在线(在线教育):于2019年3月28日上市,截至2019年7月19日市值为96亿港元。公司提供大学教育、K12教育、学前教育等多方面教育内容,公司FY18付费人次/营收/净利达194万/6.5亿/0.8亿。
        2019  年  7  月  16  日中汇集团在港上市。中汇旗下有华商学院(本科独立学院)、华商职业学院(专科)和澳大利亚国际商学院(职业教育)三所学校,截至  2018  年  8  月  31  日,总入学生人数为  3.22  万名,公司  FY18  营收/净利润达  6.36  亿/1.75  亿。2019  年以来教育板块上市公司达  9  家(7  港+2美),还有  12  家在排队中(11  港+1  美),教育板块上市公司队伍持续壮大。
        推荐标的:中国东方教育,新华教育,中教控股,中公教育,佳发教育等
        风险提示:民促法尚未落地;收购整合风险;招生不及预期等风险。

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