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食品饮料行业研究报告:光大证券-食品饮料行业周报:食品饮料板块基金2019年中报持仓分析,板块持仓比重继续提升-190721

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2019-07-22 10:07:15
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张喆,叶倩瑜,周翔
研报出处: 光大证券 研报页数: 26 页 推荐评级: 买入
研报大小: 2,873 KB 分享者: flo****ee 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆本周专题:食品饮料板块基金  2019  年中报持仓分析:板块持仓比重继续提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019Q2  基金重仓配置的食品饮料板块持股市值占基金股票投资市值比为  8.98%,环比增加  2.03pcts,达到自  2008Q1  以来的最高板块持股市值比重。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)贵州茅台/五粮液/伊利股份/泸州老窖均位列基金前二十大重仓股,持股市值比重分别为  2.72%/1.82%/1.35%/0.85%,持有基金数分别为  1104/730/710/278。从北上资金情况来看,截至  2019  年7  月  19  日,沪(深)股通贵州茅台/五粮液/伊利股份/海天味业/洋河股份的持股市值分别为  1008.95/332.84/257.30/156.82/141.58  亿元,占总市值比重分别为  8.40%/7.02%/13.16%/5.72%/  7.45%。
        ◆本周市场回顾:本周市场指数多数下跌,申万  50  跌幅为-0.40%,申万一级行业中食品饮料跌幅较大;本周食品饮料细分子行业全部下跌;食品加工/饮料制造板块  2019  年动态  PE  为  31/27  倍。陆股通交易方面,本周洋河股份缺席前十榜单  4  日,伊利股份/贵州茅台/五粮液的陆股通持股比例较上周变化不明显。截至  2019  年  7  月  19  日,伊利股份/贵州茅台/五粮液/洋河股份的陆股通持股比例分别为13.16%/8.40%/7.45%/7.02%,较上周分别变动-0.11pct/-0.01pct/-0.03pct/+0.06pct。
        ◆各板块数据跟踪:52  度洋河梦之蓝较上周每瓶涨价  41  元,52  度水井坊较上周每瓶上涨  141  元;伊利、蒙牛线上旗舰店销售额较上周均大幅上涨,涨幅分别为  40.00%/294.00%;海天/厨邦线上旗舰店销售额较上周分别变动+2.19%/-26.25;本周重点公司线上成交额有涨有跌,整体呈现下滑趋势。
        ◆成本端数据跟踪:截止  7  月  12  日,仔猪、猪肉价格下跌,猪粮比价上涨至  9.01。截止  7  月  19  日,国内小麦价格较上周上涨  0.15%,国际小麦价格较上周上涨  0.73%;国内大豆价格较上周持平,国际大豆价格较上周下跌  0.29%;国内豆粕/国际豆粕价格较上周变动  1.61%/-3.65%;柳州白砂糖/昆明白砂糖/国际原糖价格较上周变动-0.56%/+0%/-4.13%。
        ◆投资策略:白酒方面,建议持续关注品牌力最强、春节旺季销售反馈较强的高端龙头品牌以及渠道下沉优势明显、具有一定消费刚性的中低端品牌,如贵州茅台/五粮液/泸州老窖/古井贡酒。大众消费品方面,板块估值整理提升,涨幅相对较小的乳业龙头已经具备配置价值;调味品板块竞争格局最优、稳健增长能力强,重点关注经营管理机制边际变化的个股及行业龙头;其他建议关注春节动销良好、有自下而上经营改善的卤制品、休闲食品、保健品等细分行业龙头,如中炬高新/海天味业/伊利股份/洽洽食品/绝味食品/汤臣倍健。
        ◆风险因素:宏观经济下滑风险;企业经营风险;食品安全问题

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