逻辑分析
        马盘盘面连续反弹，但整体依然难以摆脱空头趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对三季度马来出口略偏悲观，以中国为首的销区近期逐渐转向印尼产地采购，印尼对马来货的冲击较为明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）印度政府在考虑可能再度上调对马来西亚精炼棕榈油的进口关税，调整由目前的  45%至  50%，与当前印尼进口关税同一水平。目前该计划偏于意向，若真正开始实施，马来出口未来将显著下降，上半年马来出口的旺盛主要来源于印度的贡献。NOPA6  月压榨量明显低于预期，单月  1.48  亿蒲的压榨量创下两年的新低，美盘压榨利润持续下滑。压榨量的下降导致豆油供应压力的缓解，截至  6  月末美豆油库存大幅下降至同比新低，cbot  美豆油大概率筑底而明显强于马盘盘面。国际  yp  连同国内  yp  一样显著扩大，在这种情况下未来国际棕榈油需求继续看好，本身我们对印度和中国的需求也是偏于乐观的。未来关注受棕油出口的推动，印尼压力的缓解是否能带动国际棕油价格真正的企稳。除非四季度产地因天气原因出现明显减产，否则国际棕油依然不改供应过剩的局面，真正的价格拐点仍需等待。
        油脂整体行情略显乏味，棕榈油长期来看处于绝对价格的底部，但依然看不到显著反弹的驱动力，而豆油菜油延续长期震荡行情。国内低棕现货基差持续坚挺。华南  24  度基差上涨至升水状态，华东现货基差相对偏弱，但值得注意的是短期基差继续大幅上涨的空间有限，近期港口成交量明显较前期萎缩。国内豆油成交旺盛未能得到持续。三季度大豆压榨量月均可能不及  730  万吨，但豆油的需求并不乐观于豆粕，部分油厂出现催提的情况，后期需要关注进入  8  月以后双节备货能否为豆油需求带来一丝好转，否则豆油的仓单压力较大。市场有部分声音对  y2001  合约比较乐观，  2001  盘面注入些许因猪瘟扩散而远期油强粕弱的预期，四季度油脂基差普涨的规律导致资金对远月更为乐观，资金和产业的矛盾可能将导致  y1909  难以很好地期现回归。菜油无仓单压力，华南工厂菜籽日益紧缺，但菜油现货贸易清淡，贸易商主动采买意愿较差，菜油可能将进入一个长期“刚需”或者几家大户博弈的状态，其小品种油脂特点愈发明显，菜油未来单边将延续区间震荡模式，非转进口菜油成本将压制菜油的上涨空间。