2009年12月，金地集团实现销售面积27.76  万平方米，销售金额31.67  亿元，分别同比增长131.9%和179.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年1-12  月公司累计实现销售面积188.35  万平方米，销售金额210.48  亿元，较上年同期分别增长71.3%和84.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        12月金地销售创了单月新高，推盘量和房价是主要原因。12月27.76万平方米和31.67亿元的销售，创下了单月新高；比此前最高的09年7月还多了8.4万平方米和6.9亿元（图1）。我们认为，12月销售表现超预期主要是两个原因：（1）推盘量增加。和其它几家一线公司一样，金地在09年二季度加大了开工，将09年的可售量从220万提高到240万平方米，而这新增20万平方米主要是在四季度，最终集中体现到了12月的销售上。（2）四季度部分城市房价上升较快。我们之前对2009年全年销售预测是185万平方米和200亿元，销售金额超预期更多，主要是部分城市四季度房价涨幅超过我们预期。从公开资料来看，金地在东莞、南京、武汉等地的项目，四季度都有明显地提价。
        09年新增土地楼面地价高于07年，战略回归一线。12月新增1幅土地，整个09年共新增481.1万平方米土地储备，平均楼面价3930元/平方米，高于07年的3074元/平方米（图2）。主要原因是09年金地回归一线，加大了在上海、北京等一线城市的土地储备，占比达到24%，而07年一线城市占比仅为3%。我们认同公司这一战略，（1）尽管10年一线城市销量可能面临可大幅度的萎缩，但由于这些城市本身供给较少，房价下调风险反而较一些二线城市来得小；（2）金地的优势是产品创新能力和质量，而非成本控制，因此绝对房价较高的城市更有利于金地发展。  
        09年销售高增长为公司业绩奠定了基础，预计09、10年EPS分别为0.73元和1.02元，RNAV为13.1元/股，维持"增持"评级。