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研究报告:国元证券-早安直通车-190719

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-19 11:00:06
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 路璐
研报出处: 国元证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,584 KB 分享者: onl****99 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏  观  策  略  
        市场整体下行,谨慎情绪放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周的市场在震荡中剧烈波动,主要指数不同程度下跌,上证红利指数领跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)格局方面,跌幅最大为小盘股,其次为中盘、大盘股。行业上,通信、计算机跌幅居前,休闲服务、农林牧渔跌幅较小。整体呈现出:谨慎情绪放大的表象。
        对于谨慎行情中的持续性关注,我们认为应:1.谨慎不改,理性甄别热点;2.科创板落地,收益预期将更加合理;3.追踪持续,追踪核心是驱动力。
        对于后市,我们认为核心策略为:在市场谨慎表象中,发现远期动能变现的持续性。控制仓位固然重要,与此同时从发现投资机会的角度来看,部分景气复苏或防御性板块,依然受到青睐,特别是结合季报披露后的市场认识与基本面情况。因此短期,可关注市场热点扩散,结合基本面改善与热点板块的持股结构。重点是,保持持续耐心,理性调控仓位,关注长周期动能变现的持续性。
        分析师:郑旻(执业证书:S0020514050001);联系人:虞坷
        教  育  
        我们首次覆盖鸿合科技——被低估的交互巨头。公司深耕教育显示  20+年,管理层稳定,共享股权;公司引领教育显示行业的更新换代,行业  5  年左右一个周期;交互平板海外和商用均具成长空间。
        投资建议与盈利预测:公司  5  月成功上市,募集资金近  18  亿,资本实力得到大幅提升。公司教育交互平板未来两年有望依托智慧黑板实现再次爆发;商用领域基数低,Newline  有望实现高速增长。公司研产销一体化利于产品的前沿开发和产品升级换代,下沉至县级市场的全国经销商服务网络是公司隐形竞争力。
        保守估测公司  2019-2021  年的营收分别为  51.15  亿、60.04  亿、70.74  亿,净利润分别为  4.09  亿、5  亿、5.85  亿,EPS  分别为  2.98元、3.63  元、4.26  元,对应目前股价的  PE  分别为  20  倍、16  倍、14  倍。未来  2-3  年业务有望爆发,我们对公司业绩持乐观预期,给予公司  30  倍  PE,首次深度覆盖给予“买入”评级。
        风险提示:知识产权诉讼完败;智慧黑板和商用交互平板出货不及预期。
        分析师:常启辉(执业证书:S0020517090001);  联系人:易永坚

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