■安监整治力度升级,供给收缩超预期,重点关注一体化园区企业:根据盐城市政府网,当地决定关闭响水化工园区并支持建设“无化区”,4 月底《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》正式出台,园区整治力度和事故发酵大超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前供给收缩的预期尚在发酵,我们仍然建议重点关注一体化园区类公司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)包括农药全板块(扬农化工、广信股份等)、染料(浙江龙盛等)及弹性标的百傲化学,精细化工江苏产能占比高的非江苏上市公司(利安隆、石大胜华、金禾实业),各子行业龙头企业、独立一体化园区公司(万华化学、鲁西化工)等。
我们持续重点关注供需格局好、景气可维持高位的品种,把握具备扩产放量、ROE 向上逻辑的优质公司,包括黄磷(兴发集团、云图控股、澄星股份)、工业杀菌剂龙头(百傲化学)、农药(广信股份、利尔化学)、呈味核苷酸二钠 i+g 行业、抗老化助剂(利安隆)、改性塑料(国恩股份)、电解液(石大胜华)、垃圾处理与锦纶工程服务(三联虹普)、5G 材料(沃特股份)等。
■石化:OPEC+联合减产挺价,全年供需取决于非 OPEC 产量和全球经济下行情况:OPEC 及俄罗斯等重要产油国同意从 1 月开始减产 120 万桶/日,或超过全球消费量的 1%。7 月 1 日 OPEC+在维也纳举行半年度会议后宣布,将原油减产协议延长 9 个月至 2020 年 3 月底。减产协议带动油价向上,但需要警示加拿大重质油、巴西、中亚国家的增产。推荐(中国石化、中油工程),以及加快聚酯产业链一体化建设并进攻大炼化的(桐昆股份、恒力股份、荣盛石化、恒逸石化)。
化工行业重点动态更新:
■防范墨西哥湾风暴美国原油产量减少,油价上涨:受到波斯湾局势紧张,美国原油库存下降以及墨西哥湾飓风的影响,本周国际油价强劲上涨。美国原油库存下降,截止 7 月 5 日当周,美国原油库存量 4.58992 亿桶,比前一周下降 950 万桶;产量继续增加,截止 7 月 5 日当周,美国原油日均产量 1230 万桶,比前周日均产量增加 10.0 万桶,比去年同期日均产量增加 140.0 万桶。美国活跃钻井平台减少至 17 个月来最低数量,截止 7 月12 日的一周,美国在线钻探油井数量 784 座,比前周减少 4 座;比去年同期减少 79 座。可能形成飓风的风暴在墨西哥湾地区威胁着海上原油生产,出于安全防范,墨西哥湾大约 59%的石油产量生产和近 49%的天然气产量生产关闭。国际能源署在刚刚发布的《石油市场月度报告》中认为,2019年上半年全球石油日均供应量将超过日均需求 90 万桶,2020 年全球石油市场可能供过于求。
■黄磷供应低位价格大幅上涨:本周黄磷市场供应低位,价格大幅上涨,主流价格环比上周上调 5200 元/吨,高端价格涨幅达 8000-10000 元/吨。多数企业仍保持不报价状态,实交价格混乱,低端和高端价格差距大。本周期内供应进一步缩减,主要减少区域是云南,目前行业开工率约为37.11%;云贵川装置开工率分别为 32.98%、0%、74.3%。下游用户黄磷库存低位,寻货困难,多数采购商表示价格接受困难,成本传递受阻。
■萤石市场坚挺向上:本周国内萤石粉市场坚挺向上,部分厂家报盘小幅提涨 50-100 元/吨,目前华东地区 97%湿粉主流含税送到价在 3100-3300元/吨不等。内蒙地区受环保检查回头看影响,本月开工情况仍然不佳,厂家报价小幅提涨。短期内萤石粉市场供应紧张局面短时难以改善,下游整体表现尚可,预计萤石粉价格坚挺运行。
■产品价格涨跌幅:本周价格涨幅前五分别为黄磷、盐酸、液氯、丁酮、环氧氯丙烷,跌幅前五分别为硫酸、磷酸二铵 DAP、动力煤、丙烯腈、硫磺。
■风险提示:产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。