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研究报告:华宝兴业基金-周报(第308期)-100108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-01-12 10:13:30
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 华宝兴业基金 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 805 KB 分享者: liy****768 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2010年的债券市场:静观其变,把握机会
        债券市场在2009年最后一周中交易清淡,在强烈的观望和等待中悄悄收场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中信标普全债指数在2009年全年中略涨了0.27%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中信标普企业债涨了1.0%上。唯一的亮点是可转债表现,受到股票市场的推动,全年涨了45%以上。在强烈的通胀预期下,纯债券利率产品如国债,全年是负的收益。
        随着宽松货币政策的持续,通胀预期在继续。的确原材料价格近来大多在上涨。2010年一季度的债市行情预计将是09年四季度的延续。在10月份的296期基金经理周报中,我们曾大力推荐信用债。之后的2个多月,信用债收益率正如所预料的,大幅下降。部分公司债收益率更是降了100bp左右。不过目前收益率水平无论从绝对价值还是相对价值上看(点差),还具有吸引力,是债券配置的主要品种。  
        也许这是中国资本市场的特点:股票估值比海外成熟市场高;公司债比海外成熟市场低。建议投资人在2010年更应关注股票和债券间的资产配置。债券投资注重的是现金流的稳定性和长期性,这一点与股票市场的投资有所不同。  

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