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研究报告:天相投顾-股指期货、融资融券策略专题:横空出世,阅尽人间春色-100111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-01-12 10:06:24
研报栏目: 融资融券 研报类型: (PDF) 研报作者: 周荣华,仇彦英
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 357 KB 分享者: kil****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        2010年1月8日,中国证监会相关部门负责人表示,国务院已原则上同意推出股指期货及开设融资融券业务试点,股指期货、融资融券有望在2010年“横空出世”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其推出意味着中国股市将正式引入做空机制,结束了我国证券市场长久以来单边市的历史。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        股指期货主要具备如下功能:股指期货具有价格发现功能、改变单边交易机制、中长期平抑现货市场剧烈波动、提供套利的机会。从国际市场的历史经验可以看出,在股指期货推出之前,市场往往有一波上涨行情。推出之后,对于现货市场短期走势可能会因地因时而产生不同的影响。但从长期来看,决定股票市场长期趋势的根本因素是宏观经济运行状况以及市场的整体估值水平,而期货市场只是一个依存于现货市场的衍生产品,不会从根本上改变现货市场的趋势。由于具备价格发现的功能,股指期货可能会提前反映出这个趋势,但是不会改变整个趋势。
        融资融券的影响总体上来看,主要偏向正面,表现为:首先,可以为投资者提供融资,给证券市场带来新的资金增量,这会对证券市场产生积极的推动作用。其次,融资融券有明显的活跃交易的作用,以及完善市场的价格发现功能。再次,融资融券的引入为投资者提供了新的盈利模式。融资使投资者可以在投资中借助杠杆,而融券可以使投资者在市场下跌的时候也能实现盈利。

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