报告摘要  
        申报科创板机械公司梳理：从目前申报情况来看，机械类科创板公司已经高达  23  家，占整体比例在  16%，其中包括首家科创板上市公司华兴源创。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们将全部  23  家公司分为  5  类，包括半导体设备、新能源设备、服务机器人、智能制造、轨道交通设备。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）在行业分布中，智能制造占比最大，共有  14  家公司，半导体设备、新能源设备、轨道交通、服务机器人分别为  1、3、3、2  家。2）从收入及增速来看，2018  年收入  10  亿以下共有  14  家公司，10-50  亿有  8家公司，50  亿以上只有中国通号一家公司，2018  年基本均实现正向增长，服务机器人、半导体设备增速较高。3）从利润情况来看，2018  年归母净利润多在  0-1  亿之间，共有  13  家公司，1-5  亿有  8家公司，中国通号以  34  亿遥遥领先于其他公司，利润增速来看基本在  0%-100%，保持正向增长，石头科技增速最快，达到  359%。4）从研发投入来看，2018  年研发投入占比中位数为  6%，三个阶段阶段的公司数量较为平均，10%以上有  6  家，其余在  0%-10%之间，其中先临三维研发投入为  35.08%，占比最高。5）从产业集群来看，三大核心城市区占据绝对比重，其中长三角地区占比最大，共有  10家公司，多数为智能制造公司，京津冀地区（以北京为主）有  6  家公司，珠三角地区有  3  家公司。
        高端装备不断突破，形成智能制造产业集群：1）智能制造：智能制造是政策支持的大方向，是产业升级的关键，2017  年，我国智能制造行业的产值规模约为  1.5  万亿元，到  2024  年有望达到  4.5  万亿，且智能制造收入体量集中于  10  亿以下，我们认为抓住航天航空、汽车电子、动力电池等细分高景气领域，有望迅速成长。2）半导体设备：全球半导体设备市场跟随半导体市场波动，具备一定周期性且波动更大，全球半导体设备市场达到  621  亿美元，国产设备比例不足  10%，在未来国内逐步加大半导体产能背景下，预计国内半导体设备行业有较大潜力。3）新能源设备：2018  年，全球动力电池总需求为  93GWh，基于  2025  年全球新能源电动汽车销量1,750  万辆假设，预计至  2025  年需求量将接近  1000GWh，设备企业将会持续受益于产能扩建周期，行业强者恒强，看好拥有优质电池客户的设备企业。光伏设备领域目前受益于技术快速迭代，包括高效电池、叠瓦等，有望迎来较快发展。4）服务机器人：服务机器人行业处于行业发展初期，拥有技术迭代快、成本不断降低、发展潜力大的特点，未来行业有望持续保持  30%高速增长。5）轨道交通装备：轨交装备通过技术自主研发、吸收引进，目前已经实现进口替代，未来有望逐步走向海外，同时国内高速铁路、城市轨道交通都有较大的发展空间。
        展望未来，科创板机械上市公司将不断涌现：我们预计在智能制造大背景下，有望出现更多的高端装备企业，包括在新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备等领域。同时，在  A  股已有的高增长产业链领域，包括汽车电子制造、服务机器人、特种机器人等领域，也有望出现一些科创板上市公司。
        投资建议：1、从总体来看，科创板基本代表了未来新兴的行业方向，行业天花板高，市场空间大，盈利能力强的领域，半导体装备、新能源设备、激光设备、机器人、工业及服务机器人、机器视觉等领域值得重点关注，建议关注：1）智能制造：建议重点关注天准科技，埃夫特、上海拓璞和博众精工等；2）半导体设备：建议关注国产半导体设备龙头中微公司。3）新能源设备：建议关注锂电后段设备全球龙头杭可科技，以及利元亨、奥特维。4）服务机器人：：建议关注石头科技（扫地机器人）、九号智能（电动平衡车）。5）轨交装备：建议关注信号控制系统龙头企业中国通号、交控科技，以及闸片龙头天宜上佳。2、同时，科创板企业将会对于  A  股产生较好的映射作用：看好智能制造埃斯顿、拓斯达、锐科激光、精测电子，半导体设备北方华创，新能源设备先导智能、赢合科技，服务机器人科沃斯、亿嘉和，轨交装备华铁股份。
        风险提示：国内宏观经济放缓风险；海外经济放缓风险；下游  3C\汽车等需求大幅下滑的风险等；国产技术进步不及预期风险。