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研究报告:建信期货-铜锌日报-190717

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-17 09:41:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张平,余菲菲,卢金
研报出处: 建信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 616 KB 分享者: ia****p 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  一、行情回顾与操作建议
  1)锌期货
  期市:沪锌震荡收十字星,交割后市场多空力量趋向均衡,总持仓量继续下降,交投热情依旧不高,月间价差在低位震荡,截止收盘,主力合约涨0.18%至19250.LME锌价在5日线处获得支撑,重心继续上移,现货升水涨至12
  现货:SMM0#锌19240-19340均价19290涨10;对1909合约升水涨10至75。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海0#锌对1908报升水60-90,天津0#锌对1908合约升水70-120元/吨,广东0#锌对1908合约贴40-30。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)津粤两地现货依旧宽裕,升水走弱,而沪市在贸易商主导下成交有所回升。
  库存:LME库存增加2200吨至80750吨;上期所仓单减少425至39981吨.
  操作建议:国内现货价上涨乏力,市场供应充裕,现货升水难有抬升空间,而且LME市场随着价格上行,库存开始增加,打压市场做多力量。技术面,沪市总成交总持仓一直下降,市场交投意愿不足。周二晚间美国公布零售数据以及鲍威尔讲话,对美元指数影响较大。建议观望
  2)铜期货
  期市:沪铜震荡收涨,在沪镍大幅走高带动下有色做多情绪增加,截止收盘,沪铜1909合约涨0.28%至46910。LME铜价日内震荡,现货贴水小幅扩大至7。
  现货:SMM1#电解铜报46840-46940均价46890涨90,对当月合约报平水至升水80,均值升40,较前一交易日降90。平水铜报平水至升水30,升水铜报升60-80,湿法铜报贴40至贴10。市场成交以贸易商买现抛期为主要贡献者,关注后续到库货源
  库存:LME库存增加7100吨至292925吨;上期所仓单减少1706至64217吨
  操作建议:短期关注美国6月零售销售数据,由于美国经济中消费支出占GDP70%左右,且美联储货币政策以经济数据为锚,该数据预计将引发市场波动,媒体预计6月零售数据将弱于上月,若数据走弱将呼吁美联储大幅降息。同时鲍威尔将在巴黎发表讲话,上周他的鸽派言论为7月底降息打开大门,预计本次讲话观点不会发生大的变动,整体判断预计美元指数将走弱,支撑铜价,前期铜多头继续保持。
  二、行业要闻
  1.上海0#锌主流成交19300-19320元/吨,双燕、驰宏成交于19310-19340元/吨,0#普通对8月报升水60-90元/吨;双燕、驰宏报升水80-110元/吨。1#主流成交于19200-19220元/吨。沪锌1908合约盘中走低后窄幅震荡,早市收于19235元/吨。期锌企稳运行,市场长单货流通趋于紧张,早市因成本尚未确定,市场以网均价及网均价升贴水报价成交较为积极,另有少量对8月报升水60-80元/吨左右成交偏淡。进入第二交易时段,长单流通进一步收紧,市场报价上调至升水80-100元/吨左右,升水80-90元/吨成交较为活跃,然升水走高后市场出货明显增加,市场报价下移至升水90元/吨左右持稳,成交略有转淡,而其他对接下游品牌报价并无显著变化,日内交投仍由贸易商主导,下游刚需采购为主。
  2.天津市场0#锌锭主流成交于19280-20310元/吨,0#普通品牌主流成交于19280-19350元/吨,对1908合约升水70-120元/吨附近,津市较沪市由昨日升水40元/吨附近转至平水附近。市场货源流通充裕,早间持货商报价集中在对08合约升水80-130元/吨附近,然市场未见较多成交,后续部分持货商下调升水20元/吨左右,下游贡献少量成交。总体来看今日天津市场成交氛围转为清淡,市场看跌情绪较浓,下游多以谨慎观望为主,接货意愿不佳,市场成交以部分低价品牌货源为主,总体成交情况较昨日有所转差。0#紫金,红烨,百灵,驰宏,西矿等成交于19280-19350元/吨附近,1#紫金、驰宏,红烨等成交于19230-19300元/吨。
  3.广东0#锌主流成交于19160-19230元/吨,对沪锌1908合约贴水40-贴水30元/吨附近,粤市较沪市自昨日贴水110元/吨扩大至贴水130元/吨附近。炼厂积极出货,市场货源流通充裕。持货商早间报价集中在对08合约贴水40元/吨附近,部分持货商报在对09合约平水附近,市场交投氛围尚可,后续部分持货商率先调价至对09合约贴水20元/吨左右,市场交投迅速升温,持货商挺价意愿转强上调升水至对09合约小幅升水,市场成交再度转淡。总体来看今日广东市场交投氛围有所升温,整体成交较昨日有所转强。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于19160-19230元/吨附近。
  4.今日上海电解铜现货对当月合约报平水~升水80元/吨,平水铜成交价格46840元/吨~46880元/吨,升水铜成交价格46900元/吨~46940元/吨。沪期铜维持46800元/吨一线的高位震荡。早间持货商报价升水20~80元/吨,市场询价氛围活跃,贸易商收货意愿明显,平水铜在普遍成交10元/吨之下,压价氛围浓郁,部分平水铜可在平水一线成交积极,好铜集中成交于升水60~80元/吨,好铜难有再低的压价空间,市场低价货源成交活跃;湿法铜基本维持与贴水40~贴水10元/吨区间,下游维持刚需。今日市场成交以贸易商买现抛期为主要贡献者,关注后续到库货源将决定升水发展趋势。
  

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