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研究报告:华泰期货-铅日报:交割日市场成交清淡,蓄企采购仍以刚需为主-190716

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-16 14:49:28
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 990 KB 分享者: bx****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:  
        现货市场:昨日沪铅价格继续呈现出震荡态势,昨日时值交割日期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持货商升贴水报价随行就市,市场高升水报价相对较少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过下游需求依然不旺,蓄电池企业仍然多以刚需采购为主。散单市场活跃度仍然有限。
        库存情况:昨日时值交割,上期所铅库存较前一交易日增加  701  吨至  31,537  吨。当前上期所库存仍然处于相对较高的位置,并且由于之前下游需求的持续惨淡,使得库存消化极其缓慢。而在这样的情况下,铅价短时内或仍难形成持续上攻的格局。日后需持续关注下游需求复苏的情况。
        进口盈亏情况:昨日人民币中间价较上一交易日小幅下跌  15  个基点至  6.8677,目前外盘价格仍然呈现出相对偏强的态势,而反观内盘则是以震荡格局为主,这使得当前进口亏损程度进一步加剧。并且下游需求仍未能出现明显的复苏迹象,而在需求惨淡的情况下,即便未来进口盈利窗口有打开的情况,那料也难有大量的境外库存内流。
        再生铅与原生铅价差:上周后半周直至昨日,再生铅与原生铅价格缩窄至-100  元/吨,但这主要是由于此前再生铅企业处于亏损生产状态而采取的惜售挺价的缘故所致,而并非是由于下游需求的复苏。
        操作建议:
        中性,上周铅价在外盘带动下走高,不过相应地废旧电瓶价格同样出现抬升的情况。但是需求持续寡淡的情况也同样依旧维系,因此当下操作上仍然建议以高抛低吸思路对待。
        后市关注重点:
        下游蓄企需求  上期所库存变化情况

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