现货:7 月 15 日 PTA 现货跌 130 元/吨至 6360 元/吨附近,日内基差多在 450-480 元/吨附近、价格在 6340-6400 元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】15 日 MEG 华东现货小涨 27 元/吨至 4282 元/吨附近,日内商谈成交一般、商谈在 4280-4290 元/吨附近,外盘 EG 价格略升 1 美元/吨至528 美元/吨附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
供需:TA 库存后期或低位趋于去化,EG 供需维持去库为主状态。其中,TA 供应方面,近日装置变化很少,未来关注 TA 供应群体策略及利润变化;EG 供应方面,河南永城20 万吨合成气制 EG 装置 7 月中上旬停车、计划检修 30-40 天,贵州 30 万吨合成气制装置临时停车近日重启恢复,内蒙古 30 万吨合成气制 EG 装置近日停车检修、计划 20天左右,未来关注 EG 利润及全球检修规模变化。下游需求,7 月上旬以来聚酯装置陆续进行减停产、涉及总规模超高 200 万吨产能,周末至周一聚酯产销低位徘徊,聚酯库存低位继续回升;聚酯利润整体尚可、结构差异依旧明显,其中瓶片利润依然偏弱;综合来看近期聚酯负荷高位回落之后或渐趋稳定,未来关注聚酯产销及利润演变情况。
观点:上一交易日 TA09 震荡整理为主,而 EG09 底部窄幅横盘之态。近期需求端表现平淡,聚酯产销低位波动、整体利润收窄明显,同时围绕 TA 价格上下游博弈激励,聚酯负荷高位回落,后期关注终端需求变化。TA 方面,成本端再度回落、加工费高位波动为主,综合来看四季度中期前 TA 库存或低位仍有去化,近期而言关注产业链上下游博弈策略的变化;EG 方面,近近日全球供应端收缩规模趋于增加,表现为国内收缩力度重新回升、而外围供应暂变化不大,后期 EG 或仍维持亏损倒逼供应显著收缩路径,相应价格及利润阶段性或底部震荡为主、中期性的显著回升修复需要全球集中检修的支持。价格走势方面,TA 09 暂持中性观点,策略上观望等待为主、显著回落后再考虑补回前期所减持多单;EG09 亦持中性观点,策略上暂观望等待为主。
单边:TA 09 暂持中性观点,策略上观望等待为主、显著回落后再考虑补回前期所减持多单;EG09 亦持中性观点,策略上暂观望等待为主。
跨期及套保:TA11-01 正套思路为主、参考位前期底部区域,09-01 及 09-11 等待显著收窄后再考虑分批补回前期所减持正套头寸。
主要风险点:TA-整体系统性风险;EG-重大意外冲击供应端。