美国:6 月非农就业数据强劲,工资稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消费者信心回落,制造业 PMI继续下行,接近 50 的枯荣线。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美联储 6 月 FOMC 会议后暗示降息,鸽派程度超市场预期,利好股、债、黄金。但 7 月初非农数据有韧性,引发市场对联储降息预期重新定价。总体上,美国经济基本面稳固,但全球经济下行带来的风险仍在。美联储仍大概率在 7 月底降息,但降息的幅度更可能是 25 bps。市场勿对后续美联储货币宽松过度乐观。
欧元区:欧元区近期失业率下降,然而通胀走弱,出口进一步下滑。6 月消费者信心下降,制造业 PMI 持续下行。考虑到欧元区经济复苏放缓、通胀疲软、以及英国脱欧前景不明等原因,欧央行货币政策维持鸽派。全球贸易风险升温,德国国债收益率走弱,英国国债收益率有微弱涨幅,欧洲主要股指上行。
日本:6 月数据进一步走弱,制造业 PMI 连续第二个月位于枯荣线下方,消费者和投资者信心疲弱,出口增速继续下滑,机械订单负增长。日央行继续扩张性货币政策,低利率将至少维持到 2020 年春季前后。
新兴市场:除越南等个别国家,6 月新兴市场经济继续放缓。花旗新兴市场经济意外指数自 4 月下旬持续走低并在 7 月初降至 2018 年以来最低点。6月新兴市场制造业、服务业 PMI 双双回落,但受 6 月美联储议息会议偏鸽派影响,6 月下旬新兴市场货币对美元小幅升值 0.66pct,受货币宽松预期影响,MSCI 新兴市场指数也较上月反弹 4.07pct。新兴市场货币宽松预期渐起,其中俄罗斯首次加入降息队伍,土耳其的鹰派行长则被撤职,但需警惕,未来若美联储降息力度不及预期,新兴市场面临货币贬值、资产价格下跌压力。
有色金属:G20 峰会中美两国首脑会晤,达成不新加关税的协议,宏观层面利好。另外美联储主席重申经济前景风险上升,降息理由增多,7 月底降息概率加大,利好有色。依然看好铜和钛。
港股市场:由于受到本地局势困扰,港股市场的反弹受到了拖累,表现落后于 MSCI 中国和 A50 等其他中国市场标杆指数,在全球股指中表现继续处于中位水平。板块方面,本港二级板块多数上涨,可选消费行业表现突出。同时受油价上行影响,能源、化工和海运等行业跌幅居前。
风险提示:全球经济下行压力增加,美联储货币宽松不及预期。