投资建议
上周申万医药生物指数下跌 1.58%,涨跌幅排在行业第 5 位,跑赢沪深 300 指数 0.59 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7 月 12 日,国家医保局组织召开了“4+7 集采扩面企业座谈会”,正式文件于 10 月前出台,年底招标,明年开始正式执行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从流传文件来看,“4+7”带量采购规则发生变化,范围扩大,时间延长,允许多家中标,符合条件且通过一致性评价的药企将抢占市场份额,我们预计未来参与企业竞争趋势放缓,预计未来降价幅度在预期的范围内,真正实现以量换价。
近期中报业绩预告频繁披露,截止 7 月 15 日共 132 家医药公司披露中报业绩预告,其中 76 家上市公司同比增长为正值,预增率约为 58%,我们依旧建议提前布局受政策免疫、估值相对合理、改善预期较大的公司:推荐的重点标包括已中标的京新药业(002020);创新药/器械代表海普瑞(002399)、正海生物(300653),以及创新产业链上的服务型企业昭衍新药(603127)、凯莱英(002821);抗体药物进展较快的企业康弘药业(002773)、安科生物(300009);血制品企业博雅生物(300294)、华兰生物(002007)、天坛生物(600161);专业药用原辅料包材企业美诺华(603538)、山河药辅(300452)、山东药玻(600529);第三方检测类企业金域医学(603882);以及存在国企改革预期概念的海正药业(600267)等。
核心观点
市场回顾:截止 2019 年 7 月 14 日, 上证综指报收 2930.55 点,单周(2019年 7 月 7 日至 2019 年 7 月 14 日)累计下跌 2.67%,中小板指数累计下跌2.99%,创业板指数累计下跌 1.92%。申万一级行业除了休闲服务,其他板块全部下跌。申万医药生物指数报收 7168.39 点,累计下跌 1.58%,涨跌幅排在行业第 5 位,跑赢大盘。申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为 30.51 倍,较上周下跌 0.99 个单位。申万一级医药生物行业相对于沪深 300 的 12.10 倍 PE 的估值溢价率为 152.25%,与上周相比下跌了 2.02 个单位,仍位于历史相对低位水平。
行业动态:(1)国家药监局发布《医疗器械产品注册项目立卷审查要求(试行)》,将在受理环节按照立卷审查要求对相应申请的申报资料进行审查,对申报资料进入技术审评环节的完整性、合规性、一致性进行判断。(2)国家药监局发布关于医疗器械电子申报有关资料要求。(3)国家医保局举办关于药品 4+7 集采扩面企业座谈会。
公司公告:海普瑞子公司瑞迪生物的“全人源单克隆抗体药物(AR-301)”的 III 期药品临床试验申请获国家药品监督管理局批准。恒瑞医药子公司成都盛迪医药有限公司的“醋酸阿比特龙片”收到《药品注册批件》,经审查,批准注册,发给药品批准文号。迪安诊断发布半年度业绩预告,盈利:23,468.06 万元-26,529.11 万元,比上年同期增长:15%-30%。
重点推荐标的:海普瑞(002399)、昭衍新药(603127)、安科生物(300009)、康弘药业(002773)、正海生物(300653)、金域医学(603882)。
风险提示:中美贸易战加剧风险、政策风险、市场估值风险。