事件：国务院召开新闻发布会，就教育部联合六部门发布《关于规范校外线上培训的实施意见》进行解读。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        核心观点：
        在线教育顶层政策文件出台，实为校外培训规范从线下往线上延伸。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从去年年初以来，国家部门先后发布《国务院办公厅关于规范校外培训机构发展的意见》、《校外培训机构不得干扰义务教育实施的若干规定》以及《关于做好  2019  年普通中小学招生入学工作的通知》等文件，对校外培训机构从办学资质、师资、预收款以及与升学挂钩的利益链条进行了全方位的规范以及整顿。此次教育部联合  6  部门颁布在线教育顶层文件，实为对校外培训从线下往线上监管的延伸，依然是围绕着：培训平台具有低俗和网络游戏内容、培训内容超纲、教师素质参差以及预付学费问题进行规范；此外，义务教育阶段一系列的政策依然是围绕着公平、减负、素质化作为导向。
        核心影响和关注点：
        ①备案以及排查：备案对象主要是对培训机构、培训内容和培训人员进行备案审查；流程是校外线上培训机构在取得  ICP  备案、网络安全等级保护定级备案的证明、等级测评报告后，向机构住所地的省级教育行政部门申请备案。教育部门会联同网信、电信、公安、广电进行专业的排查。
        点评：统一的监管平台，公开&专业的监管。国家将建设全国统一的校外线上培训管理服务平台，所有的在线培训机构信息都在在平台报备，监管将有效且具体的落实，监管的重点依然是围绕着培训内容是否超标，教师的资质。
        ②规范经营：每节课不超过  40  分钟，面向境内义务教育阶段学生的直播类培训活动结束时间不得晚于晚上  21  点；要求在培训平台显著位置公示收费项目、标准及退费办法，不得收取超过  60  课时或  3  个月的费用，提供格式合同，降低群众消费风险。
        点评：明确课时结构以及预收学费周期标准，整体符合市场预期。从课时时长来看我们认为影响不大，教学机构及时调整课程结构即可；从预收学费来看，参考去年线下培训机构的政策，市场对于线上收费的收紧已经有预期，而此次政策调整符合预期，今后真正具有教学品质、高续费率的机构将有望突围。
        ③人员方面：在培训人员方面，要求培训机构具有完善的招聘、审查、管理培训人员的办法，从事学科知识培训的人员应具有国家规定的相应教师资格。要求不得聘用中小学在职教师。
        点评：沿用线下培训整顿标准，继续关注教师资格证考培机会。此次线上教育教师规范中，教师资格证以及禁止中小学在职教师参与等要求基本延续了线下的规范准则。2020  年  6  月为机构内容规范时间节点，短期众多无证的培训机构教师将集中参加教师资格证考试，关注教师资格证考培机构成长机会。
        投资逻辑：我们认为本次在线教育顶层方案有望通过加强从备案、教材内容、师资、收费等环节的监管，推高行业门槛，加速行业集中；而从整体的政策细节来看，符合我们预期，基本延续了过去线下监管的政策，没有提出更多更严格的具体措施。投资主线关注①在线教育细分龙头以及领先标的，新东方在线、跟谁学；②线上+线下组合推进的  K12  培训标的，好未来、立思辰；③紧抓政策利好确定性高的版块职教和教育信息化，推荐由于国家重视对教师培训，教师考培人数大幅提升的公职类考培龙头中公教育和职校龙头中教控股；科技赋能教育公平，推荐教育信息化龙头视源股份、录播龙头三爱富，关注天喻信息。
        风险提示：行业政策风险、培训人次大幅下降、行业竞争加剧