投资要点:  
        6  月锂电板块指数弱于沪深  300  指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】19  年  6  月，锂电池和新能源汽车指数分别上涨  4.60%和  4.25%，而同期沪深  300  指数上涨  8.36%，二者均弱于沪深  300  指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        6  月新能源汽车销售略超预期。19  年  6  月，我国新能源汽车销售  15.2万辆，同比增长  80.95%，环比  5  月增长  46.15%，6  月月度销售占比7.39%，销量及占比均创  19  年以来的月度新高；19  年  1-6  月合计销售62.79  万辆，同比增长  53.68%，合计占比  5.10%。19  年  5  月，我国动力电池装机  5.68GWh，同比增长  27.8%，其中乘用车装机占比  70.1%，按材料体系看三元材料占比  67%；宁德时代、比亚迪、国轩高科仍稳居前三。  
        上游原材料价格持续差异化。19  年  7  月  12  日，电池级碳酸锂价格为7.50  万元/吨，较  6  月初回落  3.85%，预计仍将区间窄幅震荡为主，同时密切关注盐湖提锂技术进展;氢氧化锂价格为  8.70  万元/吨，较  6月初回落  4.92%，短期预计仍将承压。电解钴价格  22.0  万元/吨，较6  月初回落  12.0%，预计仍将承压，但跌幅有望趋缓；钴酸锂价格  20.2万元/吨，较  6  月初回落  9.82%，预计仍将承压；三元  523  正极材料价格  13.0  万元/吨，较  6  月初回落  6.47%，价格走势与钴价趋同；LFP价格  4.90  万元/吨，较  6  月初回落  3.92%。六氟磷酸锂价格为  12.25万元/吨，与  6  月初持平，短期预计平稳为主；电解液为  4.0  万元/吨，较  6  月初持平，预计短期总体平稳为主。
        维持行业“同步大市”投资评级。19  年  7  月  12  日，锂电池和创业板估值分别为  28.62  倍和  39.54  倍，板块和部分个股估值已具备一定优势，结合行业发展前景，维持行业“同步大市”评级。短期  A  股大环境仍存一定不确定性，但板块优质个股已具备一定安全边际，系统企稳向好时可积极关注，同时密切关注补贴缓冲期结束后  7  月销售数据。中长期而言，我国新能源汽车销售仍将高增长，板块仍存投资机会，但个股业绩和走势将出现显著分化，具体结合政策导向、细分领域价格水平和竞争格局，建议重点关注上游部分锂电关键材料和锂电池领域投资机会，相关标的如宁德时代、当升科技、新宙邦、亿纬锂能、国轩高科、恩捷股份、星源材质等。
        风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期。