◆事件：
　　公司发布2019年半年度业绩预告，盈利5,326.37万元~6,350.68万元，同比增长30%~55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　◆点评：
　　厚积薄发，花开如期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2019H1归母净利润同比高增长的主要原因为公司积极拓展业务，产品销量增加，相应的营业收入同比增长所致。公司新产品研发稳步推进，2018年度推出新产品200余款；产品推广快速延展，目前在销售产品达1200余款，大客户持续突破。2019年，公司预计将推出200-300个新产品，产品数量保持20-30%的增长。此外，收购钰泰28.7%股权，在模拟芯片业务领域进行横向整合，进一步丰富公司产品组合。
　　模拟公司产品种类越多竞争力越强。模拟行业具有重视经验积累、产品种类多、生命周期长、应用范围广的特征，模拟公司产品种类越多，产品组合越丰富，公司的竞争力将越强，德州仪器拥有10万+产品和10万+客户。此外，并购重组是模拟行业厂商实现跨越式发展的跳板，德州仪器历史上进行了36次并购，牢牢占据模拟行业龙头地位。
　　国产替代加速，长期看好模拟龙头发展。中美贸易摩擦下，国内终端厂商开始将供应链向国内转移，将真正发挥出下游带动上游发展的作用，半导体国产替代加速进行。国内模拟芯片市场空间大，但国产自给率低，进口替代空间巨大。公司作为国内模拟芯片龙头，不断加大研发能力，持续推出新产品，进一步丰富公司产品组合。厚积薄发，花开如期，随着公司产品种类越来越多，公司的竞争力越来越强，公司重回稳步增长通道。
　　◆盈利预测：
　　公司是国内模拟芯片龙头，厚积薄发，我们维持公司2019-2021年EPS分别为1.48、1.77、2.21元的预测，维持“买入”评级。
　　◆风险提示：
　　半导体行业周期性风险、新产品研发不及预期风险、市场竞争优势减弱风险。