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研究报告:联讯证券-联讯宏观专题研究:如何看二季度经济数据-190715

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-16 08:13:05
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李奇霖,张德礼
研报出处: 联讯证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 751 KB 分享者: Po****5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        如何看二季度经济数据
        二季度主要经济数据都已经公布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】GDP  当季同比  6.2%,略低于此前的预期值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但如果单看  6  月数据,工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额,增速都有明显改善,这也是数据公布后,股涨债跌的主要原因。
        6  月单月的数据,出现预期差。核心的原因,一是上游企业加快了生产,如采矿业的产能利用率上升;二是汽车促销力度较大,带动汽车零售增速大幅回升,仅汽车一项就正向提升  6  月的社会消费品零售总额增速  1.  7  个百分点。剔除掉汽车项后,社会消费品零售总额增速是继续回落的。
        7  月高频数据显示,汽车销售再度转弱。而基建和制造业两个政策补短板的发力点,投资增速回升缓慢,房住不炒下地产也进入了下行周期。终端需求不强,上游产成品库存累积,意味着快生产难以持续,经济仍然处于主动去库存阶段。
        风险提示:外部环境恶化

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