投资要点
        瓦楞纸市场在第二季度呈现震荡下行的走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据卓创资讯，二季度瓦楞纸均价为  3477  元/吨，较上一季度下滑  368  元/吨，环比下滑  9.57%，同比下滑  26.24%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）箱板纸市场与瓦楞纸情况类似，二季度虽然有不少纸厂停机检修，并试探性拉升纸价，但在不景气的行情中，依旧面临涨幅低、规模小、市场认可程度低的情况。根据卓创资讯，2019  年二季度箱板纸均价  4206  元/吨，较上一季度下跌  371  元/吨，环比下滑  8.11%，同比下滑21.50%。
        包装纸市场供需格局失衡，盈利能力承压，预计下半年旺季需求端将有所回暖，但整体景气度可能仍维持在低位。主要原因包括：（1）新增产能投放，行业扩产压力加大。根据卓创资讯，截至目前上半年国内瓦楞及箱板纸新增产能接近  300  万吨，预计下半年新投产项目仍有  400-500  万吨，新项目的投产为市场带来较大的供应压力。（2）下半年传统旺季或将带动需求回暖，但考虑到终端消费放缓的整体经济形势，下游客户订单增长动力相对有限。（3）原料废纸价格下跌，成本面支撑不足，成本利空影响下可能延续疲软态势。
        投资建议：家具板块，建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、顾家家居。文娱用品板块，我们看好消费的防御性和文具行业的发展空间，建议关注晨光文具、齐心集团。
        市场回顾
        本周，上证综指上涨  1.08%，报收  3011.06  点，轻工制造指数下跌  3.51%，在申万  28  个一级行业中排名第  18。分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：造纸（-2.84%）、文娱用品（-2.89%）、家具（-3.30%）、包装印刷（-4.07%）、珠宝首饰（-5.19%）、其他轻工制造（-9.33%）。
        行业动态
        三维家发布  PaaS  平台，提供家居全渠道销售解决方案
        卡诺亚打造定制家居共享体验馆，联合海尔共创“智慧厨房”
        2019  年第十批限制类进口公示表显示，废纸核准总量为  168.71  万吨
        风险提示
        宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。