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交通银行研究报告:东方证券-交通银行-601328-零售银行潜力被明显低估-100106

股票名称: 交通银行 股票代码: 601328分享时间:2010-01-11 17:54:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 金麟,王鸣飞
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 706 KB 分享者: sup****ice 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        零售理财方面的竞争力被明显低估
        我们认为,交行是最有可能在零售理财业务领域胜出的银行之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但目前市场对于该行的零售战略优势认识明显不足。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        零售理财业务方兴未艾,未来发展前景巨大。该领域制胜的关键能力包括两方面,即渠道和产品。渠道方面,虽然招行在特别是网银等电子渠道上占有明显优势,但交行网银的美誉度也较高,仅推广度偏低。但在物理渠道方面,交行拥有2700  家基本完成改造的网点,数量上明显超过招行的700  家,功能上明显胜过网点改造进程较缓慢的国有银行。
        理财产品方面,目前银行业的产品非常单一,信贷类理财产品占主流。未来银行要提供更有效的理财产品,势必依托于综合经营框架,构建更有效的产品研发平台。而从综合经营来看,交行目前走在中资银行最前沿,已经拥有基金、金融租赁、信托,并有望成为首家入股保险公司的银行。
        同时该行作为上海国际金融中心建设中“综合金融平台”的定位已经明确,在争取经纪、投行牌照方面的政策优势较大。
        竞争力由于来自于良好的资源禀赋
        交行的零售理财竞争力是与其资源禀赋相关的:(1)该行近年来在保持与中央政府良好关系的同时,显著改善了与地方政府的协作关系。(2)与汇丰银行的合作是中资银行与外资战略投资者合作的典范。(3)87  年重建之后积累了雄厚的网点和客户资源。

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