美国12月就业数据显示,美国就业市场的复苏之路依旧艰难。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月美国失业率触顶回落,非农就业人数初步值减少1.1万人,大大低于市场预期的12.5万人,显然给了市场对就业市场以及美国经济复苏更加乐观的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因而对于12月失业率,市场原本的预期较为乐观,特别是高盛、巴克莱等机构的预期更为乐观。数据公布之前,美元指数走强和大宗商品价格的下跌也说明了这一点。但最终结果却给一贯唱高调的高盛"一记响亮的耳光"。。12月美国失业率为10%,与上月持平,回落态势没有得到延续。其中非农就业人数减少8.5万人,明显低于零增长的市场预期,11月修正值增加4千人的态势也没有得到延续。
失业率依旧高位,以及就业人数增长的缓慢表明美国就业市场的改善有限,未来的复苏仍然十分艰难。以制造业复苏带动的美国经济回升,属于"无就业的复苏",这是当前就业市场改善有限的主要原因。相比之下,服务业吸纳劳动力的能力要强于制造业,但当前服务业复苏的力度则要大大弱于制造业。
受制于高企的失业率,预计美联储宽松货币政策仍将维持较长时间。从当前情况来看,美国失业率要想回到危机前5%左右的水平,仍需要相当长的一段路要走。而我们也无法对美国政府创造就业的能力抱太多期望, 因为对于政府刺激的出台,受益更多地是制造业。从影响美联储货币政策的两个关键指标来看,核心CPI水平显示当前通胀情况仍较为稳定,因而面对高企的失业率,我们还看不到短期内美联储货币政策的退出,预计加息很可能是今年三季度、甚至是明年的事。
美元中长期走软的趋势并没有改变。12月就业数据不容乐观,对美元指数形成了明显的下压态势。由于就业市场的彻底改善仍需要较长的时间,导致美联储货币政策难以实质退出,因而我们依旧维持美元中长期走软的判断不变。此外, 2010财年前两个月,美国财政赤字累计达2967亿美元,较上财年增长5.7%。巨额的财政赤字显示美国财政状况同样难以明显改善。这是构成美元中长期走软判断的另一个因素。