主要观点
行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
周中市场有传闻几家大厂可能在 9 月之前减少现货供应,PTA 闻风大涨,但涨势未能持续,周五又跌回起点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主力合约 TA1909 收于 5962 元/吨,较上周上涨 72元(或 1.22%),持仓量增加 58770 手至 1337534 手。紧邻交割日,PTA 注册仓单增加 7112 手至 49191 手,有效预报增加 2064 手至 3472 手。
基础市场表现。
利多消息不断,本周原油市场飘红,WTI 原油重回 60 美元之上。风暴正在席卷墨西哥湾,并且已经导致墨西哥湾离岸石油产量削减 32%,相当于减产 60.3 万桶/日。伊朗表示已经开始铀浓缩活动,并威胁要将铀浓缩丰度提高至 20%。美国至 7 月 5 日当周 EIA 原油库存-949.9 万桶,预期-308.1 万桶。OPEC 预计2020 年将出现新的供应过剩局面,石油产量料比需求多出约 56 万桶/日,减产承诺面临考验。美国原油增产部分抵消了 OPEC+的减产努力,对于需求的担忧仍然拖累着油价,若中东局势没有进一步恶化,WTI 原油恐难破 63 美元。
国内 PTA 现货价格较上周下跌 100 元至 6490 元/吨,基差缩小至 528。福海创三条 150 万吨生产线于 7 月 9 日检修,计划检修 20 天左右。本周 PTA 开工率为85.24%,较上周下降 2.91%,周产量为 85.73 万吨,较上周下降 2.94 万吨。PTA库存天数为 1.5 天,较上周下降 1.0 天。7 月份会有 700 多万吨的检修计划,占全国产能比重超过 10%。新凤鸣独山能源年产 220 万吨的 PTA 装置计划于 2019年 8 月份试车,9 月份投产,PTA7 月供应趋紧。周中聚酯产销率转好,但未能持续,涤纶库存全面上涨。PTA 现货货源紧张,价格偏高,有聚酯工厂降负检修,聚酯开工率降至 88.65%,比上周低 2%左右。
后市展望。
福海创 450 万吨装置开始检修,PTA 开工率下降,市场上流通的现货货源紧张,库存天数降至 1.5 天。下游聚酯产销率仍然低迷,部分工厂降负停产,聚酯开工率下滑。PX 价格大幅反弹,外盘价格接近 900 美元/吨,PTA 成本端支撑增强。中东局势和席卷墨西哥湾的风暴推升油价,美油近期可能会在 60 美元附近震荡。PTA 目前是卖方市场,市场对于供应端消息较为敏感。考虑到 PTA 现货供应紧张的局面要等到 8 月份以后才会有改善,5800 点以下适宜做多。