主要观点
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，内外棉价均有不同程度的下跌，周二中美贸易谈判代表在  G20  峰会后首次通话，市场明显对谈判信心不足，叠加德银风险引发宏观避险情绪的传闻纷至沓来，导致周二郑棉跌停和美棉重挫。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下游订单情况未有明显好转，坯布及纱厂高库存令市场承压，下游降价抛货情况继续，难以提振盘面。美棉新增签约量下降，中国方面违约继续，美棉出口压力增大。截至周五，郑棉主力合约报收于  13100  元/吨，较上周涨-5.69%，累计成交量  281.66  万手，持仓量  42.15  万手，较上周增加-3.98  万手。美棉主力合约报收于  62.62  美分/磅，较上周涨-6.33%。
        现货市场表现。本周，内外棉价纷纷下跌。国内棉纺企业库存压力不减，资金周折困难下纷纷降价抛货以回流资金，现货价格止涨回落。受美国得州降雨和  USDA  上调全球棉花库存的影响，国际棉价承压。棉纱市场短暂好转后又降温，报价先涨后跌，仍以去库存为主。国际棉纱价格弱稳。截至周五，CC  INDEX  328  报  14166  元/吨，较上周上涨-0.94%。COTLOOKA  价格  74.05  美分/磅，较上周涨-5.49%美分/磅。中国棉纱价格指数  C32S  价格  21820  元/吨，较上周跌  0.37%，COTLOOK棉纱价格指数  122.59  美分/磅，较上周跌  1.44%。期棉仓单减少，截至周五，郑商所棉花仓单总量  16144  手，折皮棉  64.58  万吨，较上周增加-4.94%。工商业库存减少，6  月份棉花工业库存#N/A  万吨，较上月增加#N/A；棉花商业库存  333.92  万吨，较上月增加-5.35%。下游成品库存增加，5  月，纱线库存  30.60  天，较上月增加  28.57%。坯布库存  34.10  天，较上月增加  12.91%。
        后市展望。G20  峰会后棉纺市场短暂回暖，但订单跟进有限及库存的高压下，中美贸易关系进展缓慢消耗了市场对谈判的信心，期价承压回落拖拽现货市场。纺企还贷压力渐增，纷纷降价抛货以回流资金。布企库存压力更大，订单吃不饱，继续降价去库。棉纺织市场以去库为主，低价走量成效较好，本周储备棉成交及仓单流出量较大，但实质性转好还需要下游订单的配合，否则只是库存的转移，而没有实际的消耗。因此，短期棉纺市场还没有上行的动力，价格的绝对低位或有小幅整理的动能，操作上，建议观望，关注  12700  前低突破情况，若突破则空头思路。