主要观点  
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周外盘美豆呈震荡上涨走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要是由于市场预期上周  USDA  公布的  7  月份供需报告会调低美豆的单产、产量和期末库存，因此在报告公布前，空单平仓离场。上周五  USDA  如期发布  7  月报告，此次报告中美豆播种面积、收获面积与  6  月底种植报告数据保持一致，同时下调了美豆单产  1  蒲/英亩至  48.5蒲/英亩，因此新作美豆产量大幅下调  7%至  38.45  亿蒲，年终库存下降至  7.95亿蒲，巴西、阿根廷产量未做调整，本次报告对美豆形成利多支撑。上周连粕先抑后扬，中美重启贸易磋商，我国或重新进口美豆，猪瘟及南方暴雨使近期豆粕成交清淡，进入季节性累库阶段，多重利空因素作用下，豆粕  7  月以来连续数日收跌。但受上周外盘美豆反弹影响，上周三起豆粕跟随外盘偏强运行。
        基本面分析。供给方面，目前仍维持宽松。海关总署数据显示，6  月份我国大豆进口  651.3  万吨，环比下降  11.51%，同比下降  25.14%。1-6  月份大豆累计进口3827.5  万吨，同比下滑  15%。但天下粮仓预估，7-8  月大豆到港量为  1941.6  万吨，比去年同期  1716  万吨增加  225.6  万吨，7、8  月份大豆存集中到港压力。需求方面，整体影响中性偏空。预计在猪瘟疫情得到有效控制前，猪饲料需求难以改善，但是禽类养殖补栏增加，禽类饲料同比增长迅速，以及豆粕价格处于绝对较低位，在饲料中比例提升，导致整体来看  5  月份饲料产量同比增长0.3%，虽然其他饲料需求增加弥补了猪饲料的下滑，但目前猪瘟仍难以控制，猪饲料后市或继续下滑，因此整体来看需求方面对盘面影响中性偏空。
        后市展望。目前国内豆粕盘面走势主要受中美关系、美豆主产区天气和下游需求三方面因素影响。当前中美关系较前期有所缓和，但我国明确表态，中美双方应当在平等和相互尊重的基础上讨论和解决农产品贸易问题。美豆方面受持续降雨影响，今年播种进度以及优良率均处于近几年最低水平，USDA7  月份报告中下调了面积和单产，并且表示将于  7  月份重新调查大豆  14  个主产州面积，调查面积将在  8  月份报告中公布，即将进入大豆生长关键阶段，后市天气炒作或使内外盘豆类易涨难跌。下游需求方面受非洲猪瘟影响，难有好转，但是考虑豆粕在饲料中比例提升，以及禽类等其他饲料同比增长迅速，弥补了部分猪饲料对豆粕需求的下滑，因此整体来看需求方面对盘面影响中性偏空。综合来看，当前利多因素对豆粕的影响居多，因此本周豆粕维持多头思路，建议多单持有。