报告摘要
市场进入中报窗口期,关注绩优股中报行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,中报窗口期来临,重视绩优股中报行情,建议关注两条主线:一是以京津冀、长江经济带为主的水泥龙头,区域维持高景气度,龙头企业充分受益,中报业绩亮眼,全年业绩存上修预期;二是以工程端为主的消费建材龙头,从地产链来看,上半年新开工端明显好于竣工端,而工程端企业增长好于受精装房影响的零售端企业,以大地产商集采为主的消费建材龙头销量维持高增长,中报有望超预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
水泥:龙头企业中报业绩超预期,有望迎来中报行情。本周祁连山、冀东水泥、华新水泥、天山股份相继发布了 2019H1 业绩预告,业绩亮眼超市场预期,水泥板块仍维持高景气度,有望迎来中报行情。当前行业进入淡季,但各地错峰生产稳中趋严,6-8 月份淡季价格调整幅度有限,淡季不淡奠定下半年旺季价格高基数,全年业绩存上修预期,同时北方优于南方格局延续,首选有重点工程支撑的京津冀地区。
玻璃:行业会议提振信心价格推涨,后市复产产能增多。本周全国白玻平均价格 1517 元/吨,环比上涨 5 元,同比下降 109 元/吨。随着近期产能收缩及行业会议召开提振信心,价格小幅回升。我们认为,6-8月份行业进入需求淡季,但本月仍有几条线复产,预计玻璃行业仍将是弱势震荡行情,地产下行周期,竣工端逻辑很难支撑起需求有大的增长,若窑龄到期的生产线集中进入冷修,供给端收缩或带动价格向上弹性。
玻纤:需求无明显改善,价格保持稳定。本周玻纤需求变化不大,企业以走量控库存为主,粗纱及电子纱价格总体保持稳定。我们认为玻纤行业已基本见底,拐点正逐渐来临,而差异化产品占比高的头部企业复苏力度将大于行业平均。另外,我们认为下游风电叶片在经历了 2017和 2018H1 的调整后,受益于相关政策有望于 2019 年迎来抢装潮。
投资建议:推荐京津冀基建加速核心受益标的冀东水泥,长江经济带核心标的华新水泥,行业龙头海螺水泥,提质增效稳定成长的防水龙头东方雨虹以及拐点即将来临的中国巨石。
风险提示:地产投资大幅下滑,错峰生产不及预期, 成本大幅上涨