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环保及公用事业行业研究报告:太平洋证券-环保及公用事业行业周报:第二轮环保督查于近日启动,煤价回落关注火电投资机会-190715

行业名称: 环保及公用事业行业 股票代码: 分享时间:2019-07-15 09:56:46
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄付生
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,390 KB 分享者: tie****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要
        我们跟踪的  191  只环保及公用行业股票,本周跑输上证指数  2.11  个百分点,年初至今跑赢上证指数  2.33  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周天翔环境、岷江水电、联美控股分别上涨  5.32%、4.75%、3.87%,表现较好;德创环保、联泰环保、金卡智能分别下跌-26.08%、-21.82%、-17.26%,表现较差。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业观点:第二轮环保督查于近日启动,煤价回落关注火电投资机会
        环保:第二轮环保督查于近日启动,6  省份  2  央企被纳入监察范围。根据《中央生态环境保护督察工作规定》,经党中央、国务院批准,近日,第二轮第一批中央生态环境保护督察将全面启动。已组建  8个中央生态环境保护督察组,分别负责对上海、福建、海南、重庆、甘肃、青海等  6  个省(市)和中国五矿集团有限公司、中国化工集团有限公司  2  家中央企业开展督察进驻工作,进驻时间约为  1  个月。
        电力:电厂日耗不及预期,动力煤价格止涨下跌。秦皇岛港  5500  大卡动力末煤本周价格下跌  13  元至  597  元/吨,价格持续下跌。沿海六大发电集团周日均耗煤  60.97  万吨,环比上周减少  3.34  万吨,同比下降  18.1%。内蒙地区治超依旧严格,拉运不畅,加之地销需求良好,矿价坚挺,环渤海港口库存随着调入量提升至高位水平而快速修复,贸易商出货压力逐渐加大;下游终端电厂在进口煤和长协补充下持续维持高库存状态,终端煤耗恢复不及预期,市场煤需求短期内难有增量释放,未来煤价或将继续下行为主。
        燃气:国内  LNG  日产略有减少,国际天然气价格小幅探涨。本周全国工厂、接收站  LNG  周均价为  3484.25  元/吨,较上周下跌  14.65  元/吨,环比上周下跌  0.42%。本周,国内市场需求依旧冷清,供应相对上周有所减少,但是上游竞争压力仍较大,前期大部分工厂和部分接收站进口气下调价格以刺激出货,后期少部分工厂和接收站价格触底反弹,价格略有上调,市场价格整体仍以下行为主。  
        投资策略  
        近日,第二轮第一批中央生态环境保护督察将全面启动。已组建  8个中央生态环境保护督察组,分别负责对上海、福建、海南、重庆、甘肃、青海等  6  个省(市)和中国五矿集团有限公司、中国化工集团有限公司  2  家中央企业开展督察进驻工作。本周动力煤价格止涨下跌,电厂库存高、日耗始终保持中地位徘徊,对市场煤采购意愿不强,增量采购需求释放有限,未来煤价或将继续下行为主。2019年  1-5  月,湖北省统调火电机组利用小时数已达  1945  小时,同比增加  299  小时,但因  6  月来水较好电煤日耗为  13.09  万吨,6  月份电煤累计消耗量同比减少  93.78  万吨,从而拖累长源电力  6  月份业绩,但基于蒙华线投产长逻辑我们仍看好【长源电力】。  另外推荐利用小时数高,今年有新增机组投产的【京能电力】、【建投能源】。今年南方电网进一步加大西电东送力度,最大限度消纳云南富余水电,1-5  月累计输送云南水电  508.9  亿千瓦时,超协议计划  208.5  亿千瓦时,同比增长  54%,此处推荐关注云南省水电公司【华能水电】。
        风险提示
        1、环保政策执行力度低于预期;2、动力煤价持续上涨;3、天然气消费需求下降;4、推荐公司订单执行及获取不及预期;5、民企融资持续承压。

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