股指期货推出时间超预期,金融期货时代正式来临:证监会相关部门负责人1月8日表示,国务院已原则上同意推出股指期货,证监会将统筹股指期货上市前的各项工作,这一过程预计需要3个月时间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
海外市场经验表明:迷你型期货合约的推出有效推动金融期货大发展,股指期货交易量可望达到A股的150%以上,如考虑股指期权,则规模将进一步扩大:但短期内,交易者对新产品的渐进参与(参照螺纹钢期货上市后的交易量)以及交易所对中小投资者参与金融期货的谨慎态度将使交易量处于A股的50%-100%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
股指期货受益最大的群体为传统期货公司:在100%的期现货比、万分之1.5的单边手续费率规定假设下,股指期货增厚期货行业手续费50%、增厚净利润40%。传统型期货公司净利润增厚在36%左右,尽管其市场份额也从60%萎缩到50%左右,但整体上而言蛋糕的扩张有效抵补了份额的缩小。未来,代理外盘交易、CTA、24小时交易中心等创新将使得期货行业继续演绎业绩超预期,我们预期2009年期货行业净利润将在2008年基础上至少翻番。
推荐中大股份、浙江东方、光大证券、广发证券(及参股公司):1、我们当前挑选期货股的逻辑:期货业务利润贡献占比高、每股期货股权含量高、能够以权益法核算、流通市值适中以及前期涨幅小,当前推荐一线公司中的中大股份和二线公司中的浙江东方;2、综合考虑券商旗下期货公司是否获得全面结算会员资格、(总股本/流通股本)杠杆及期货公司本身质地、市场份额和盈利情况,光大证券和广发证券是券商股中受益于股指期货幅度最大的公司,此外光大和广发有望获得融资融券首批试点,创新业务弹性较大;3、金融交易所和金融软件公司也会受益于股指期货推出,建议关注证券交易所的公司化进展及交易所之间的股权合作。 《分类监管为期货业大扩容铺平道路》 2009-11-24