中国经济
        12  月越南CPI  为6.52%，比上月高2.17  个百分点；11  月印度WPI  为4.78%，比上月高3.44  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两国的物价升幅较快，通胀明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通过分析，两国的通胀原因如下：（1）越南和印度的通胀很大程度上受粮食和食品价格上涨的影响，而这主要是由于恶劣天气导致的粮食供给减少。此外，通胀的加重与粮食和食品在CPI  和WPI  中占比权重相对较高有直接关系。根据越南统计局最新资料，食品和食品类产品在CPI  占比为39.93%；印度WPI  中，农产品和食品占比为33%。（2）国际大宗商品、油价等的上涨加剧了国内通胀压力。
        越南CPI  构成中的交通运输与国际油价的变化密切相关；印度WPI  构成中的燃料和动力价格变化与国际油价的变化紧密相关。（3）前期巨大的流动性推升了通胀。自2009  年以来越南和印度的M1  增速不断攀升，从历史数据看，往往会伴随着CPI  和WPI  的上升。
        此外，越南盾贬值和国内需求的回升也是带动通胀上行的重要因素。
        与越南和印度不同，中国的粮食供给充足，已经连续6  年丰产，价格相对稳定。
        近期的雨雪天气提升了蔬菜价格，CPI  涨幅可能会提高，但总体上仍属有温和通胀。国际大宗商品价格的上涨对中国PPI  的影响明显，但在当前多数行业产能过剩，供过于求的条件下，PPI  向CPI  的传导将是不完全传导，并且是存在时滞的。总体上看，我们仍维持此前的判断，2010  年中国将呈现温和通胀。
        上周重要事件：（1）央行工作会议：加强风险管理，把握信贷均衡投放（2）3月期央票利率上升4  个百分点，紧缩意向明显（3）12  月非制造业商务指数比上月大幅回升5.2  个百分点，新订单指数表现抢眼  （4）全国企业景气指数和企业家信心指数显示经济回升的基础更加坚实。（5）12  月出口同比增速17.7%，实现09  年来的首次正增长
        海外经济
        上周的海外经济数据显示美国和欧洲的经济增长相对优势有望在  4  季度继续拉大。我们着重分析了美国12  月的非农就业数据，认为12  月的就业数据体现了就业市场的真实恢复仍在持续。第一，总失业率确有轻微的下降。第二，政府部门的岗位减少是非农就业岗位减少的非关键因素。第三，私人非农就业中，服务业的就业岗位继续增加。短工协助等领先指标继续向好。制造业就业岗位减少的幅度持续缩窄。而与天气和行业本身特点相关度高的娱乐、交运、建筑业等行业出现的恶化并不具有持续性。我们坚持非农就业岗位在短期内实现正增长的判断。在政策方面，我们提示美联储的近期举措显示数量性控制走在加息动作之前，金融市场的恢复很可能快于市场的预期。
        从数据的结构上看，由于主要国家的工业产值情况集中公布，本周将是测算当季经济增长的好机会。从国别数据结构看，美加和日本都有前瞻性数据公布，而欧洲的数据对未来的有用性相对较小。因此，我们更加关注美日的经济领先数据。我们重点关注的数据有：第一，美国企业经营信心指数、消费者信心指数、日本的工业订单、前景指数、法国央行商业信心指数等是我们重点关注的前瞻性指标。第二，各国当季的工业产值、贸易情况等是重要的同步指标。并且，本周公布的密集度高，有助于我们做横向比较。第三，各国就业、价格指数是我们持续关注的指标。