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研究报告:上海证券-积成电子、格林美、新纶科技新股投资策略:首日定价和申购策略-100111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-01-11 15:05:30
研报栏目: 新股研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡钧毅,周斌峰
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 250 KB 分享者: sub****at 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业估值
        积成电子(002339)
        积成电子是电力自动化领域的领先企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据规划,国家电网公司未来3  年投资额将增加到1.16  万亿元,提升幅度约为38,公司将分享电网投资带来的业绩增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        申银万国表示,预计公司09-11  年完全摊薄EPS  为0.50  元、0.61元和0.76  元,结合发行的中小板公司及同行业可比公司估值情况,合理的询价区间在16.0-18.5  元之间,对应2010  年26.2-30.3  倍PE,对应2009  年32-37  倍PE。现发行价为25  元,发行市盈率为60.98  倍。
        格林美(002340)
        公司是一家基于资源循环利用理念,利用城市矿山资源,创立并实现盈利的企业。公司主导产品是高附加值的钴粉、镍粉等。2008  年公司钴粉和镍粉的销售量在包括以原矿为原料生产的全部国内厂商中均列第二位。
        根据上海证券公司研究所行业研究员的预测,参考同行业公司2009  年的预测市盈率,我们认为以公司2010  年30-36  倍市盈率作为定价依据较为合理,公司合理估值区间为27.9-33.48  元。现发行价为32  元,在正常估值范围之内。
        新纶科技(002341)
        新纶科技是国内防静电/洁净室行业龙头企业,公司的收入来源分为三个方面:防静电/洁净室耗品的生产销售;净化工程服务以及超净清洗服务。
        国泰君安表示,预计公司  2009-2011  年每股收益分别为0.48  元、0.69  元和1.06  元,年复合增长率35.6%。公司合理的询价区间在18.5-20  元之间,在此区间内建议积极参与申购。现发行价23  元,在合理估值上限之上。
        

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