报告摘要：
        融资融券和股指期货的推出为2010年的股票市场增添了新的变数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        随着以套利、避险、alpha收益、流动性管理等为目标的新投资群体的涌现，将引发关于投资理念、投资策略等一系列变革，从而结束单边做多的投资模式。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）股票市场的定价将更为合理和有效。
        从历史经验来看，在股指期货推出前后，由于资金配置的变化，对股票市场走势和交易金额短期会形成正面影响。股指期货推出前，会有一部分资金提前买进指数成分股或指数型基金，准备在股指期货推出后进行期现套利等交易，从而推升了短期指数走势，股票市场交易量同时放大；在股指期货推出后，部分资金会从股票市场抽离，转向期货市场，导致股票市场短期下跌，交易量同时下降。
        从我国股指期货的合约设计来看，自然人客户参与股指期货的资金门槛较高。机构投资者投资股指期货的总规模也受到一定的限制。
        股指期货上市初期，主要参与者以权证投资者、股票大户、私募、期货短线炒家等为主，对股票市场的资金分流有限。
        长期来看，股指期货不改变股市的长期趋势。大部分国家在推出股指期货后，股市的交易量都有所提高，呈现出期货市场与现货市场相互推动的态势。
        随着套利套保等新的交易模式的发展，基金产品创新和市场投资策略的创新将受到广泛的关注。
        本周我们预计指数将有短期冲高动作，但由于国内大盘股供应充足，冲高幅度有限，行情将延续前期的“折返跑”模式。在行业配置方面，低端消费品和投资品之间也存在着“折返跑”的关系。