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美邦服饰研究报告:申银万国-美邦服饰-002269-羽绒风暴”销售火爆,元旦开门红冬装高增长-100111

股票名称: 美邦服饰 股票代码: 002269分享时间:2010-01-11 14:47:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王立平,赵金厚
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 195 KB 分享者: liz****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      “羽绒风暴”销售火爆,带动09Q4和10Q1收入增长超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美邦服饰自09年12月17日至10年1月底期间开展全国范围内促销活动“羽绒风暴”,羽绒服全场对折引起消费者的火热追捧,元旦期间许多门店人山人海,元旦当日的销售收入更是创下1亿元的单日记录,我们预计今年元旦3天假期美邦和Me&city  的收入可能突破2亿元,而09年1季度的销售收入仅是11亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据悉,早在09年10月美邦就根据气象预报服务预判今年是个寒冬,因此主动增加羽绒服的采购量,货源准备充足才能在关键时刻将潜在需求转化为实现的销售收入,但降价引发需求仍超预期,仍有大量货品断货。“羽绒风暴”的成功举办使得09Q4-10Q1的收入大幅增长,同时也提高了美邦和Me&city的知名度,美邦在平价、快速、时尚的定位上向标杆企业Zara  和H&M  进一步靠拢。
        展望10年,“开源节流”是重点。开源方面,10年美邦的重点在于扶持加盟商,鼓励加盟商开店,对提货到一定金额的给予店铺道具半价等优化措施,我们预计开店数增长率在20%以上,加上同店内生增长10%左右,收入增长有望在30%以上。节流方面,美邦将细化指标,包括采购成本、人力成本、行政成本、店铺租金、广告费用、装修费用等,并制定了成本优化手册,我们预计若严格执行计划,销售费用率会有5个点左右的下降。09年公司在人力资源方面的投入较大,配备了多位高管团队,足以支持未来100-200亿销售规模。

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