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研究报告:华泰期货-铅日报:下游需求有所回升,昨日铅价大幅波动-190710

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-10 10:55:02
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,063 KB 分享者: zhl****933 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:  
        现货市场:昨日,沪铅价格大幅震荡,日内首先出现大幅走低,而在此情况下,持货商则是纷纷上调升贴水报价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而下游蓄企问询有所增多,部分企业采取逢低采购的策略,加之部分再生铅炼厂低价惜售,使得部分采购流回原生铅,散单市场成交较此前有所活跃。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)晚间夜盘,沪铅则是在伦铅走强的带动下一同呈现出大幅上攻的态势。
        库存情况:昨日,上期所铅库存较前一交易日下降  76  吨至  23,394  吨。昨日在铅价走低的情况下,下游采购略有回升。不过当前下上期所库存仍然处于相对较高的位置。因此在这样的情况下,铅价短时内或仍难改偏弱的格局。日后需持续关注下游需求复苏的情况。
        进口盈亏情况:昨日人民币中间价较上一交易日上调  29  个基点至  6.8853,昨日国内铅价格继续偏弱,当前进口盈利窗口仍未达到开启的状态。并且下游需求仍未能出现明显的复苏迹象,而在需求惨淡的情况下,即便未来进口盈利窗口有打开的情况,那料也难有大量的境外库存内流。
        再生铅与原生铅价差:昨日价差再度缩窄至-100  元/吨,不过据贸易商以及炼厂方面了解,当下再生铅企业处于亏损状态,故此存在一定惜售的情况,从而在一定程度上使得再生铅与原生铅价差再度缩小。
        操作建议:
        中性,昨日日内铅价格出现大幅下挫,不过在此过程中,持货商挺价情绪明显,下游采购也有所复苏。而夜盘行情则是再度出现大幅回升,一举收回日间失地。故此建议当下操作可以先以观望为主,而持有现货的企业则可以继续采取卖出看涨期权收取权利金的操作方式。
        后市关注重点:
        下游蓄企需求  上期所库存变化情况

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