核心观点  
      会议传达的信息基本符合预期    总体上看，会议传达的信息基本符合我们此前的分析和判断，与市场普遍预期较为一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看：    (1)  货币政策基调--维持适度宽松的货币政策，但政策实质将"回归正常"：基调定为"维持适度宽松的货币政策"，与中央经济工作会议的精神相一致，也符合2010年总体经济运行的趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但相比于2009年应对危机时实际上"异常宽松"的货币政策，2010年政策的调整是必然的。事实上，货币政策将与财政政策共同"回归正常"。回归的节奏将视国内外经济形势的不同而变动，其中重要的决定因素是美元汇率走向。    (2)  信贷投放--规模保持合理充裕，优化信贷结构：2010年信贷规模比2009年有所回落将是必然，但由于新上马的众多建设周期较长的工程需要信贷投放的连续性，又决定了2010年的信贷规模不会大幅回落。而且，由于2009年新增信贷中尚有被贮藏的部分，将在2010年进入投资，这保证投资在信贷规模回落的情况下仍能保持较高速增长。    (3)  货币政策工具使用--强调针对性与灵活性，综合运用多种工具：针对性是指影响范围较小的政策会优先选择，如差别存款准备金、定向央票、窗口指导等。针对性较强的工具的使用将优先于上调利率这种影响面较大的工具；灵活性是指工具使用的种类和节奏将更为多样；数量型货币工具仍将是首选，但加息概率很大。