投资要点：  
        国内草甘膦产能70万吨，产能严重过剩，行业整体低迷，公司2009年草甘磷原粉产量8万吨，绝大部分销往海外市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司受让加纳阳光股权，拓展西非市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国孟山都公司下调草甘膦终端价格至2009年价格50%，由于孟山都主要是制剂，价格降50%仍然比国内价格高，国内草甘膦价格已跌至谷底，对草甘膦价格影响不大。  
        欧洲国家使用IDA法制草甘膦，公司收购江南化工新增年产2.5万吨IDA法草甘膦项目丰富工艺路线，根据上游原料价格变动调节产量，但目前市场低迷，具体投产时间待定；公司绿色农药剂型制造项目一期2010年2月底完成一半3万吨产能，二期时间待定。  
        公司在黑龙江绥化两期建设年产10万吨硅项目，一期设计硅产能3万吨，目前2台电炉已安装投产，年产1.5万吨，另外两台电炉近1，2个月内安装投产，二期时间待定；新安迈图10万吨有机硅项目正在建设，预计2010年一季度试车，二季度投入生产，新增产能主要做室温胶，并且公司工艺工程按30万吨来设计，未来有扩大产能计划。  
        新增产能投入生产后，公司有机硅单体规模达到年产20万吨，国内第一，依靠这些产能，公司进军有机硅下游深加工产品。室温胶一期已完成，整个项目在2010年1季度完成；深圳2万吨混炼胶项目2009年底完成，收购的天玉公司拥有7千吨混炼胶产能，目前正在搬迁，近2个月完成。公司内部氯循环的三氯化硅目前产能1万吨，还将再增1万吨，项目将延伸出多晶硅和硅烷偶联剂产品。  
        预计公司2009、2010年EPS  分别为1.27元，2.00元，给予"谨慎推荐"的投资评级。