基本结论
        证监会相关部门负责人  8  日表示，国务院已原则上同意推出股指期货及开设融资融券业务试点，证监会将统筹股指期货上市前的各项工作，这一过程预计需要3  个月时间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        这一结果完全符合我们在  12  月29  日的报告“融资融券冲响股市冲锋号-春节迎融资融券，五一接股指期货”中对于融资融券和股指期货正式推出时点的判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        融资融券和股指期货都将提升大盘股的估值溢价，从中短期来看，大小盘股的风格转换事在必行。
        融资融券对市场的影响我们已在“融资融券冲响股市冲锋号-春节迎融资融券，五一接股指期货”详细阐述，主要结论为：融资融券的推出将刺激股市的上涨，尤其大盘股。理由如下：国外经验来看，融资规模远大于融券，台湾的融资是融券规模的4－5倍左右；
        融资融券初期，大型金融公司缺失使得转融通无法实施，证券公司只能用自有资金开展业务，使得证券公司从一个中间商变成了融券的对赌方，这是和国外最大的区别。从风险的角度来看，证券公司融券动力不足，更趋向于做融资业务；
        我们预计融资融券推出后，融资将给市场带来  1900  亿的新增资金，随着创新类券商的上市及再融资步伐的推进，该规模将进一步增大；从投资者的角度来看，抵押  ETF  基金融资买股票能获得2.80  倍的最大杠杆，而抵押现金融券卖空股票仅获得2  倍的最大杠杆，单看杠杆倍数，融资意愿大于融券；
        融资融券初期，证监会的意见为从严到宽的定义抵押品、融资买入标的、和融券卖出标的，所以只有极少的大盘股入围；
        ETF  基金折扣率最高为90％，大盘股折扣率最高为70％，均高于普通股票最高65％的折扣率，资金为追求更高的杠杆将更喜好ETF  基金，这将导致ETF  基金规模的增加间接刺激大盘股的上涨。