行情回顾
焦炭:7 月 8 日,主力合约弱势下跌,最终报收 2122.5 元/吨,日涨跌-17.5 元/吨,涨跌幅-0.82%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓 28.6 万手,较昨日-1.6 万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)夜盘在黑色系集体拉涨之下跟随上涨,最终报收 2137 元/吨,日涨跌+8.5 元/吨,涨跌幅+0.40%。
焦煤:7 月 8 日,焦煤主力试探下方 1360 后有所反弹,最终主力合约报收 1374 元/吨,日涨跌+6 元/吨,涨跌幅+0.44%。持仓 18.4 万手,较昨日-1.7 万手。夜盘跟随黑色系反弹,最终报收 1383.5 元/吨,日涨跌+11.5 元/吨,涨跌幅+0.84%。
操作建议
焦炭:7 月 8 日,武安市政府印发《武安市 2019 年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》的通知。要求在 7 月 1 日-8 月31 日期间,全市 14 家钢铁、6 家焦化及 2 家水泥企业按照要求执行错峰停产政策,环保政策再度加强,利好黑色系。基本面上,焦企目前开工率虽有所下滑,但对产量的实质影响有限,盘面强势的原因更多的是对未来环保与去产能政策的预期,近期山西省环保检查频繁,后续的力度仍旧有待观察。需求方面,自钢厂发布限产政策后,铁水产量下滑对焦炭需求有所压制,钢厂对焦炭的打压态度明显,库存累积后开始控制到货,导致目前焦炭库存压力向焦企转移,焦炭价格已经执行第三轮提降,而盘面已经消化了三轮提降的利空,率先触底回升。从产业链的利润传导上看,成材利润一般领先于原料利润,前期钢厂利润在环保支撑之下拐头向上,目前焦企利润已经下滑至百元以内,且临近二青会,山西焦企环保压力将会加大,基本面有向好趋势,未来焦企利润大概率触底回升,预计焦炭价格震荡上行为主。操作上,建多单继续持有,无单逢低做多。
焦煤:在焦企利润不断下滑的过程中,焦煤价格承压下行,现货方面有30-100 元的降幅,盘面上在 1360-1400 之间震荡运行。从基本面上看,目前国内煤矿生产平稳,产量维持年内高位,但是在超产与安全检查的高压之下,供应增量释放也较为困难,进口煤由于临近那达慕大会,蒙煤通关量可能会明显下滑,进口煤供应或将收缩。目前在下游焦炭的第三轮提降落地之后,对焦煤的采购意愿回落明显,主动去库存意愿较强,但是目前下游的限产仍旧维持在预期之中,实际开工率下滑不明显,对焦煤的刚需依旧存在。未来需求好转的关键是下游利润的修复,短期内价格承压,中期在刚需支撑与供应收紧的基础上依旧存在向上驱动。操作上,建议短期以高位震荡思路对待,中期逢低做多为主。