原油行情研判
　　利多因素：
　　（1）伊朗中止履行伊核协议部分条款，浓缩铀丰度将超过伊核协议规定的3.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　（2）EIA公布，截至6月28日当周美国原油库存下降108.5万桶，汽油降库158.3万桶。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　（3）OPEC延长减产协议期限至2020年3月，沙特提议将原油库存降至2010-2014年水平，而非五年均值水平，以评估减产协议是否成功。
　　（4）据CME美联储观察，美联储7月降息25个基点的至2.00%-2.25%的概率为71.9%。
　　（5）路透调查显示，OPEC6月石油产量降至5年最低水平，沙特增加产出，但未能抵消伊朗和委内瑞拉的产量降幅。
　　利空因素：
　　（1）美国能源信息署EIA将2019年全球石油需求增长预估下调16万桶/日至122万桶/日，OPEC下修全球石油需求7万桶/日至114万桶/日，IEA下调10万桶/日至120万桶/日。
　　（2）美国6月ISM制造业PMI跌至51.7，创下2016年10月以来新低。
　　（3）根据EIA月度钻机生产力报告，美国七大页岩油主产区7月产量预计将增加7万桶/日。
　　（4）俄罗斯石油运输公司表示，友谊管道的输油已经完全恢复。
　　操作建议：G20峰会后中美重启谈判进程，OPEC+延长减产期限，前期不确定因素相继落地，布伦特原油和美国原油走势出现分化。布油月差大幅回落，表明现货偏紧局面缓和，虽然OPEC+决定延长减产至明年一季度，但要想将OECD库存降至2013-2017年均值甚至进一步降至2010-2014年均值，则OPEC+必须扩大减产力度。美油方面，7-8月北美季节性需求继续显现，有助于EIA原油库存稳步下滑，月差持稳反映美国原油市场供需阶段性平衡。油市后续关注焦点为伊朗局势演化和美联储7月是否降息，考虑到英国扣押伊朗油轮、伊朗宣布浓缩铀丰度将超出伊核协议规定上限等事件，地缘冲突或将推动油价进一步上行。震荡偏强运行，多单伺机入场，多WTI空Brent策略止盈。
　　燃料油行情研判
　　基本面：根据IES最新数据显示，截至7月3日当周，残渣燃料油库存大幅下滑96.1万桶至2283.7万桶，连降两周。库存下滑主要是受到供给端的驱动，6月自欧美流入新加坡的船货量大幅下滑至250万吨左右，而今年1-4月的月均量是400万吨，5月是300万吨。沙特、阿联酋等中东国家的燃油发电需求已经启动，从中东流入新加坡的船货量难有增长。新加坡燃料油市场走强，近远月价差连续创下纪录新高，现货较新加坡报价涨至7年高位，贸易商预计7月流入新加坡的船货量仍将保持偏紧状态。需求方面，中美贸易摩擦缓和，重启谈判提振市场情绪，波罗的海综合运价指数BDI大幅回升，船燃需求明显恢复，同时由于中东地缘局势紧张，部分船东选择避开富查伊拉而到新加坡加油，对新加坡当地燃油需求有所提振。供给收紧，需求改善，燃料油基本面不断改善。
　　操作建议：基本面改善驱动燃料油走势好于原油，近期FU涨幅过大，单边注意回调风险，FU1909和FU2001合约正套可继续持有
　　风险因素：伊朗燃料油流出量大幅增加