PX：受  3  季度恒逸文莱和浙江石化  PX  产能投产预期的影响，PX  价格上行遇阻力，盈利空间较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前，PX  与原油价差在  370  美元/吨，PX  与石脑油价差在  310  美元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        PTA：PTA  期货上周价格暴涨暴跌，自  7  月  3  日至  7  月  5  日，PTA  09  合约累计跌去  600  元/吨，但是  PTA  现货价格较为坚挺，仅跌去  200  元/吨，目前  PTA  华东市场现货价格在  6600  元/吨（含税价，并非郑商所  PTA  期货合约价格），行业单吨净利润在  1100  元/吨。
        MEG：受国内  MEG  库存较高影响，MEG  价格一直在  4200  元/吨底部徘徊。
        涤纶长丝：虽然原材料  PTA  价格下跌，但是涤纶长丝基本稳定，部分企业仅下调  100  元/吨左右，涤纶长丝盈利空间放大！目前价格  POY（8900  元/吨）、FDY（9200  元/吨）和  DTY（10300元/吨），行业单吨净利润分别为  POY（400  元/吨）、FDY（300  元/吨）和  DTY（450  元/吨），库存  POY（1.5  天）、FDY（4.5  天）和  DTY（12  天）。
        织布：受纺服终端需求边际改善和订单增加影响，经编企业开启了坯布去库存，自  6  月下旬以来，坯布库存从最高点  42  天一直处于下降通道，目前坯布库存为  40  天。
        核心观点：我们认为，随着民营大炼化项目投产，PX  价格暴跌且利润向下游  PTA  和涤纶长丝转移是不可逆的趋势，但是不同阶段  PX  向  PTA  和涤纶长丝的转移程度有所不同，这凸显了已实现“PTA-涤纶长丝”一体化的企业更加具备高盈利和抗风险能力。在终端需求保持稳定的情况下，我们继续看好通过炼化一体化实现“原油-PX-PTA-PET-涤纶长丝-化纤织造”全产业链【从无到有】的民营巨头！
        信达大炼化指数：自  2017  年  9  月  4  日至  2019  年  7  月  8  日，信达大炼化指数涨幅为  44.14%，同期石油加工行业指数涨幅为-18.60%，沪深  300  指数涨幅为-1.11%。
        风险因素：（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致聚酯需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTAPET  产业链的产能无法预期的重大变动。