动力煤方面，本周港口煤价延续小幅反弹，主要仍为港口库存结构性问题所致，但需注意到呼铁局运费下调已使港口调入有所回升，而从锚地船舶、运费来看，下游需求仍然疲软。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从需求端来看，南方气温较往年偏低且雨水充足，电厂日耗仍然低迷，预计本轮煤价反弹空间有限，大概率出现旺季不旺的情形。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）煤焦钢方面，北方地区钢厂焦炭到货依旧充足，限产持续中，日耗较低，尤其唐山区域钢厂受限于场地原因卸车困难，当前仍多以控制到货量为主，短期看北方区域焦炭需求难有明显起色，厂内偏高库存也需要较长时间消耗；在焦企库存走低且利润大幅压缩情况下，交易环节已开始活跃，尤其期货与现货价差拉大，更加刺激贸易商囤货惜售。投资策略方面，当前港口煤价受高库存和成本支撑因素，形成上有顶下有底走势。伴随长协比例上升及沿海能源双控的因素，现货价格的风向标作用已经明显减弱。因此以现货价格测算煤企盈利会低估实际情况。从调研情况来看，总体售价仍然维持高位，业绩大概率高位稳定。继续关注山西国改进展，结合集团和上市公司的资产情况我们首选潞安环能，其次关注西山煤电、山煤国际、阳泉煤业等标的。
        煤焦钢：钢价震荡运行，双焦承压下调
        钢价震荡运行。上海地区螺纹钢  HRB400  20mm  报价  3990  元/吨，跌  20  元/吨或  0.5%；上海热轧板卷  3.0mm  价格为  3940  元/吨，跌  40  元/吨或  1.0%。
        双焦承压下调。天津港一级焦平仓价  2200  元/吨，跌  50  元/吨或  2.2%；天津港二级焦平仓价  1850  元/吨，跌  100  元/吨或  5.1%。临汾主焦精煤车板价  1530元/吨，跌  40  元/吨或  2.5%；临汾肥精煤车板价  1520  元/吨，跌  40  元/吨或2.6%；临汾  1/3  焦精煤车板价  1370  元/吨，跌  20  元/吨  1.4%。
        动力煤：国内港口煤价延续反弹，电厂日耗低迷
        国内港口煤价延续反弹。秦皇岛港大同优混（Q5800）报  641  元/吨，涨  5  元/吨或  0.8%；山西优混（Q5500）报  610  元/吨，涨  4  元/吨或  0.7%。秦皇岛至广州运费指数  CBCFI  收于  28.1  元/吨，跌  5.5  元/吨或  17.3%；秦皇岛至上海运费指数  CBCFI  收于  18.6  元/吨，跌  6.5  元/吨或  28.6%。
        电厂库存上行，日耗持续低迷。北方四港本周库存  1543  万吨，环比上升  5万吨。六大发电集团本周库存  1835  万吨，上升  61  万吨或  3.4%；库存天数为29.3  天，上升  0.6  天；本周日均耗煤  64.3  万吨，下降上升  1.9  万吨或  3.0%。
        投资策略：伴随长协比例上升及沿海能源双控的因素，现货价格的风向标作用已经明显减弱。因此以现货价格测算煤企盈利会低估实际情况。继续关注山西国改，首选潞安，其次关注西煤、山煤、阳泉等标的。
        风险提示：安监力度放松；火电增速不及预期；山西国改进程低于预期。