投资要点
        本周专题：政策利好  拉升债市
        本周无宏观数据发布，影响市场的主要是政策面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内（7  月  2  日）夏季达沃斯论坛开幕，国务院总理指出“围绕缓解企业融资难融资贵问题，综合采取降准、降低实际利率水平、扩大直接融资、支持市场化创业投资加快发展等措施，推动融资状况明显改观、融资综合成本明显降低”、“要加强普惠金融服务，采取定向降准、定向中期借贷便利、提高不良贷款率容忍度等措施，鼓励金融机构加大对小微企业的信贷投放”，释放出货币政策稳健宽松的信号。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周公开市场无货币资金投放，但开幕当日债券市场应声大涨，回购利率大幅下跌，尽管之后利率缓慢上行，但较之前利率水平依旧下降了较多幅度。
        外部贸易摩擦作为一个长期存在的因素，对市场影响渐除，未来外部因素影响市场的因素在于不可预期因素；国内来看，经济存在继续向下压力，长期来看债市走好的因素依旧存在。本周将会系列宏观数据公布，但预期仍会相对较弱，且预期仍将上涨的物价指数没有对货币政策造成压制，货币政策仍会保持结构性宽松，故短期来看，政策面对债市影响较大，未来债市仍会保持向好。
        一周债市评述：
        资金面，本周公开市场净回笼  3400  亿元。均为  14  天逆回购到期，本周央行没有进行货币投放。本周公开市场净回笼，但银行间货币市场利率悉数下降且幅度较大。交易所质押式回购利率走势与银行间质押式隔夜回购利率相同，但隔夜利率下降幅度更大。
        国债发行量上升，地方政府债发行量大幅下降，而政策性银行债发行微幅下降。国债收益率及政策性金融债收益率均降低；信用债发行下降，发行利率有升有降，公司债、中票短融发行利率均下降，而企业债发行利率上升且幅度较大。信用债收益率整体下降；整体上短期限、高评级信用债更加受到青睐。从期限和评级来看，中高评级降幅高于低评级降幅，短端收益率降幅高于长端收益率降幅。当周信用利差多数下降。分期限来看，1  年期、3  年期、5  年期信用利差均下降、10  年期信用利差上升，中长期限收益率降低幅度大于短期限。分评级来看，高评级收益率下降幅度高于中低评级。
        本周将会系列宏观数据公布，但预期仍会相对较弱，且预期仍将上涨的物价指数没有对货币政策造成压制，货币政策仍会保持结构性宽松，故短期来看，政策面对债市影响较大，未来债市保持向好。