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研究报告:东吴证券-晨会纪要-190709

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-09 07:56:22
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈李
研报出处: 东吴证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 485 KB 分享者: yiz****iao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观策略  
        策略月评:反弹窗口已经打开
        十大金股:平安银行、东方财富、中旗股份、火炬电子、蓝光发展、太极股份、中国联通、比音勒芬、我武生物、五粮液固收金工  
        金工专题报告:投资  ETF:比管理费更重要的事
        费率不是影响  ETF  投资选择的唯一因素:随着《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引》的推出,ETF  基金管理者将有望通过借券业务获取额外收入,ETF  降费将成为趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但  ETF  的费率不应成为投资者唯一关注的指标,投资者应结合自身投资需求,着重对  ETF  的规模、流动性等因素进行考量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业  
        电气设备与新能源行业点评:6  月装机  6.6gwh,同比+131%,环比+16%
        根据  GGII  数据,2019  年  6  月新能源车产量  12.9  万辆,同比增长  95%,环比增长  16%。乘用车产量  11.3  万辆,同比增  95%,环比增长  16%;客车相较上月明显回暖,完成产量  7049  辆,同比增长  57%,环比增长  46%;专用车产  9292  辆,同比增长  151%,环比持平。2019  年  1-6  月电动车累计产量  60.9  万辆,同比增长60%;乘用车累计生产  55.3  万辆,同比增  69%;客车累计生产3.09  万辆,同比下降  11%;专用车累计生产  2.48  万辆,同比增长  26%。
        推荐个股及其他点评  
        金科股份(000656):上半年销售增长靓眼、业绩维持高增
        投资建议:金科股份是成渝地区的地产开发龙头企业,土地储备充沛,低成本拿地具备先发优势。近年来公司销售提速,业绩增长有保障。股票激励计划和同舟共赢等多种激励方式共同提升员工积极性。我们预计  2019-2021  年公司  EPS  分别为  0.92、1.11、1.34  元人民币,对应  PE  分别为  6.91、5.69、4.70  倍,维持“增持”评级。
        风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等);企业运营风险(人员变动、施工、拿地等);汇率波动风险。
        金地集团(600383):销售增长靓眼,投资趋于稳健
        投资建议:金地集团土地储备充沛,销售保持高增,“商业+金融”两翼锦上添花,未来业绩稳步提升;公司坚持“一线+核心二线”的城市布局。预计  2019-2021  年公司  EPS  分别为  2.26、2.80、3.34  元,对应  PE  分别为  5.61、4.54、3.81  倍,维持“买入”评级。
        风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等);企业运营风险(人员变动、施工、拿地等);汇率波动风险;棚改货币化不达预期。
        旭辉控股集团(00884):6  月销售增速靓眼
        投资建议:旭辉控股集团深耕核心城市,土地储备量大质优,一二线城市占比较高;公司善于把握土地投资机会,多元化、逆周期拿地使土地成本维持低位;公司销售规模快速增长,未来业绩锁定性强。我们预计  2019-2021  年公司  EPS  分别为  0.90、1.16、1.47  元人民币,对应  PE  分别为  5.42、4.20、3.30  倍,维持“买入”评级。
        风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等);企业运营风险(人员变动、施工、拿地等);汇率波动风险;棚改货币化不达预期。
        金地商置(00535):上半年销售累计增速  64%,充分受益一二线城市复苏
        投资建议:金地商置拿地前瞻,重点布局核心一二线城市,土地储备充沛且成本较低,目前土地储备规模接近  1400  万平米。同时公司还在核心城市持有大量优质物业,同时还有大量在建物业,未来租金收入将持续提升。预计  2019-2021  年公司  EPS分别为  0.20、0.27、0.31  元人民币,对应  PE  分别为  4.11、3.04、2.68  倍,维持“买入”评级。
        风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等);企业运营风险(人员变动、施工、拿地等);汇率波动风险

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