天气因素导致的减产和国储抛糖对市场的平抑两大因素的博弈决定着未来糖价的走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1月份灾害性天气频发，题材炒作减产屡屡上演，产量存疑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至09年12月底全国食糖总产量较上榨季略增，主要在于广西增产。北方甜菜减产符合市场预期，而云南甘蔗减产似乎出乎年初糖协预估数据的预料，但是云南糖协历年来估产数据向来准确，毕竟目前属榨季之初，一切皆有很大变数，云南食糖产量将是本榨季产量的决定因素。
          国储抑制糖价上涨态度明确，但短期效果还未显现。国储抑制糖价大幅上涨态度明确，在国家总体压制通货膨胀的政策指导下，国储完全具备调控市场供给的能力。
        扭曲的价差结构制约了1009  上涨空间。主力合约1009  涨势迅猛，9  月与5月价差逐渐扩大，逼近前期高点，1009  上行压力重重。与此同时，市场各方对下榨季白糖基本面看淡，代表下榨季的合约1101  价格走势较1009  明显偏弱，1101  与1009  的价差继续大幅下降，最低超过500，这种不合理的价差结构使得1101  有补涨的空间，同时也压制了1009  上涨的空间。
        短期内1009上涨动能不足，面临调整，但是向下空间有限。1101与1009价差极度背离，预计后期1101  走势更为强劲，上行仍有空间。1  月份是天气灾害频发的季节，产量未明，题材炒作仍大有可为，而坚挺的现货价格为期价提供了很强的支撑，不宜盲目的猜顶做空。中线角度来看，1009目前5900的价格偏高，6000一线压力过大，难以维持。1101前期涨幅滞后，短期内有补涨需要，但是补涨过后，中线压力较大。
        低位多单可以移师远月，构筑多头仓位，1101  预计到5700  附近，近月1009上方压力较大，多头离场。