事件:7 月 4 日 10 时起云南汉素 5.55%股权拍卖,美瑞健康国际旗下公司出价 1462.53 万元买入。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司于云南汉素的股权将从 20%增加到 25.55%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
ST 银河持股云南汉素股权被拍卖,美瑞健康出价 1462.53 万购得
根据 ST 银河 2018 年年报,公司因涉及诉讼情况,冻结公司持有的云南汉素科技有限公司 5.55%股权,冻结期限 36 个月。阿里巴巴司法拍卖网络平台显示,7 月 4 日 10 时起 ST 银河持有的云南汉素 5.55%股权被拍卖,并于7 月 5 日 10 时终止。司法拍卖的评估价由法院确定,云南汉素 5.55%股权的评估价格为 662.53 万元。本次拍卖中,美瑞健康和汉麻集团具有优先购买权,最终美瑞健康国际旗下公司芜湖美瑞健康管理有限公司以“Q3006优 1”的竞买号出价 1462.53 万元,成为本场竞拍的优胜者。
此前公司已持云南汉素 20%股权,此次竞拍增强公司工业大麻加工端优势
工业大麻提取物 CBD 不具备毒品特性,具有治疗癫痫等疾病的功效,在加拿大美国等区域,已被运用于化妆品、保健品、药品等消费品中。云南汉素为工业大麻提取方面的优质资产:云南汉素拥有中国首个符合 GMP 标准的大麻加工许可证,可生产纯度 99%的大麻素,并是中国最大的大麻基活性成分的提取基地;云南汉素 CBD 大麻素提取工艺专利获得美国授权,实现中国大麻素药用提取获得的首个国际专利,体现出云南汉素在工业大麻药用(高纯度)提取方面的技术、工业等要求获得国际认可。2018 年 3月 16 日,公司获得云南汉素 20%股权。2018 年公司通过持股云南汉素获得溢利 1150 万港元。此次竞拍公司获益较为明显:此次公司抓住 ST 银河对于云南汉素股权司法拍卖的机会,相关手续完成后,美瑞健康对云南汉素的持股比例将上升至 25.55%。此外,美瑞控股股东宇业集团通过持有汉麻集团股份,间接持有云南汉素 5.2%的股权,美瑞健康直接和间接持股比例总计达到 30.75%。
美瑞健康国际凭借海外优势推动产品应用落地
本次公告中,公司也提到将加快布局 CBD 健康消费品牌的投资和建设及工业大麻的全球化布局。产品端的国际布局正在稳步推进:美瑞健康集团已与澳洲知名制药集团 GMP 集团签署战略合作备忘录,约定未来将在澳洲设立合资公司,从事大麻健康消费品(CBD 相关产品)的研发、生产及销售相关业务。GMP 制药集团专注于药品、保健品、乳品和特殊天然护肤品研发、生产与销售,其澳大利亚工厂为全球 30 多个国家的许多客户提供服务。此前公司在澳大利亚已有产业布局,公司的健康地产项目位于澳洲墨尔本近郊 Alphington 地区,创新开发出了的高端医养楼板项目,这使得公司对当地情况较为熟悉。我们认为,公司在澳大利亚的已有业务为公司后期新业务运作打下基础,GMP 公司在药品和保健品的经验有利于公司进一步开发大麻素 CBD 相关健康产品,积极向工业大麻应用端市场迈进。
盈利预测与投资建议
对于公司目前已有业务,我们预计公司 2019-2021 年的营业收入为 2.24、2.45、2.66 亿港元;净利润达到 1.03、1.26、1.47 亿港元。工业大麻新业务有望为公司带来新的业绩增量。鉴于公司传统业务稳定,工业大麻业务布局扎实、拓展迅速,维持“买入”评级。
风险提示:工业大麻与中间型大麻、娱乐大麻/毒品大麻应严格区分;坚决反对娱乐大麻合法化;工业大麻相关业务可能含有政策变动风险、研发操作风险、合作不确定性;具体的实施进度和效果存在不确定性;我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加;双方实际合作还需取得相关监管机构一系列的牌照、许可证或批准