报告要点:
核心策略:谨慎不改 持续跟踪
市场整体回暖,情绪略显谨慎。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周市场在震荡中稍有回温,主要指数不同程度上涨,深成指领涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)格局方面,前期跌幅最大的小盘股表现最强。行业上,家用电器、国防军工涨幅居前。全周市场整体回升,增幅递减的态势,印证了我们前一周周报《谨慎态度依旧 持续跟踪市场》的判断,市场预期及其积极影响存在,但市场情绪略显谨慎,持续性需持续观察。
对于后续市场,如何追踪理解?
1.谨慎不改,理性识别小幅回暖。本周市场内增幅递减的回暖趋势,可以理解为:符合市场多数预期——前期贸易摩擦的阶段性缓释作用;超出市场预期,并未出现逐日递增的扩大回升。说明虽然短期内市场预期与风险偏好,一定程度上得到修复。但长周期内,回暖的幅度与持续,还需要追踪更多明确企稳的信号。在这些关注点尚未出现根本变化之前,对于后市仍需给予高度谨慎,持续关注后续进展。
2.追踪持续,追踪核心是驱动力。近期市场保持较小振幅波动,主要是各种利空利多因素保持相对平衡的原因。目前货币环境趋稳背景下,市场人气回升动力有限,在此通道内向上路径也不会一帆风顺,不断震荡将是短期内主要表现形式。季报与中报也将于本月中开始预告,而盈利预期的变化相对较小。预告开始之后,需要警惕市场对盈利的持续性担忧。
对于后市,我们认为核心策略为:短期追踪修复,长期观察动能。短期内,可关注短期修复契机,仍需结合基本面改善,与热点板块持股结构。重点是,保持充足耐心,理性调控仓位,把握回暖中的结构性机会与热点扩散。
策略选择,选择——结构性机会,等待——增长驱动力
随着改革结构深化,更多投资机会存在于业绩改善、成长具有确定性的行业中:第一、关注贸易摩擦相关行业,如电子、计算机等;第二、避险功能较强的低估值蓝筹板块,如消费类行业中的食品饮料、家用电器,以及安全边际较高的大金融板块的防御性机会,如非银金融等;第三、产业升级趋势上具有确定性的核心主题,如国企改革等。
市场:震荡持续 略有回温
上周 A 股主要股指均有所回暖。深成指领跌。市场格局中,小盘表现最强。行业上,国防军工、家用电器领涨,休闲服务、有色金属涨幅较低。
资金:总体稳定 两融提升
资金面总体较为宽松。两融余额上周有所回升,北上资金净流入。
情绪:成交额回升 换手率增加
上周各市场日均交易额相对前一周小幅提升;各市场换手率有所增加。
风险提示:经济超预期波动,企业盈利不及预期。