周报观点:焦炭供给收缩预期加强,关注焦化去产能执行情况
山东焦化去产能将落地,焦炭供给收缩预期加强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7 月 2 日山东省政府发布《山东省人民政府办公厅关于严格控制煤炭消费总量推进清洁高效利用的指导意见》,《指导意见》要求全省 2019 年压减焦化产能 1031 万吨,2020 年压减 655万吨,7 月底前制定出全省焦化行业产能总量压减和转型升级方案,明确焦化产能压减清单和重点措施。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2019 年要求山东省要求压减的 1031 万吨焦化产能在全省产能占比达到 17%,且由于山东省的焦炭主要销往华东地区,所以山东限产或对江苏、江西、福建等对外采焦炭依赖度较高省份的焦化市场扰动更大。除山东地区焦化去产能外,下半年山西焦企或还将受到二青会召开、70 周年大庆及山西焦化企业特殊排放限值标准实施等因素影响而面临环保限产;江苏地区钢焦联合企业将在 2020 年前实现全部外购焦,徐州地区焦化产能将在 2020年底前压减 50%以上。整体看焦炭供给收缩预期持续增强,后续焦炭现货仍有涨价空间。
电厂耗煤伴随气温升高小幅提升,高库存、高供给对煤价的压制仍存。暑期临近、气温升高提振居民用电需求,电厂耗煤稳步提升,本周六大电厂日耗煤均值环比升高 2.97 万吨至 61.29 万吨;对应的电厂库存由于前期电厂小幅补库出现上涨,电厂库存周环比增加 70.71 万吨至 1826.79 万吨,电厂高库存对煤炭价格压制仍存。供给方面,煤炭供给有放松预期,榆林地区煤管票已经放开,但煤矿暂未执行;进口煤供应充足,印煤在斋月结束后供应增多,澳煤因价差优势明显询货较多,前期购买的进口煤也陆续到港等待通关。整体来看,动力煤供需仍趋于宽松,电厂耗煤随着暑期到来虽有提升预期但空间不大,同时电厂高库存、产地煤及进口煤高供给对煤价的抑制仍存,预计短期内煤价或以窄幅震荡为主。
价格:环渤海动力煤 5500K 周环比持平
环渤海动力煤 5500K 报 578 元/吨,与上周持平。唐山二级冶金焦报 1840 元/吨,周跌幅 9.80%。秦皇岛至广州运费报 39 元/吨,周涨幅 7.59%。秦皇岛至上海运费报 30 元/吨,周涨幅 3.28%。
库存:秦皇岛港口煤炭库存周环比上涨 6.59%
截至本周末,秦皇岛港煤炭库存报 574 万吨,周涨幅 6.59%。曹妃甸港煤炭库存报 365 万吨,周涨幅 0.88%。天津港煤炭库存报 146 万吨,周涨幅 15.87%。京唐港煤炭库存报 226 万吨,周跌幅 2.16%。
风险提示:宏观经济形势调整,行业政策变化。