铜：上周铜价转为调整，伦铜跌1.7%至5892美元/吨，美元走强和精炼铜累库传递出来的需求疲弱信号是引起价格回调的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产业层面，上周三大交易所库存增加5.7万吨，其中，LME库存大增6.2万吨，因亚洲和欧洲仓库发生大规模加仓；中国保税区库存续减3万吨，由于精炼铜进口维持盈亏平衡，国内清关需求不高，库存下降预计为保税区向LME仓库转移所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现货方面，LME市场Cash/3M贴水11.8美元/吨，国内现货升水提高至100元/吨，国内外现货表现均有所改善。废铜方面，上周末电解铜与1#光亮铜价差缩窄至800元/吨附近，精铜和废铜的替代关系依然利好精铜消费。供应方面，上周铜精矿TC环比续降2美元/吨至57美元/吨，表明冶炼端利润进一步承压；根据SMM估计，7月我国电解铜产量预计增长2.9%。价格方面，现有关税存在的情况下，短期国内出口大概率继续走低，经济预期暂难改善。随着国内产量恢复和下游消费淡季来临，精炼铜累库压力不小，当前铜价仍缺乏向上的强驱动因素，关注废铜端对铜价的支撑。操作建议：少量多单持有。
        锌：上周LME锌库存减少8400吨，至8.86万吨，减量主要来自鹿特丹，注销仓单增加2050吨，至18700吨，注销仓单占库存比升至21.1%，延续5个月的cash/3m升水回归贴水3.0美元/吨。我的有色网报上周国内精炼锌库存下降0.28万吨，至15.73万吨，上海、天津库存下降，广东库存累积，随着锌价走低下游收货有所增加，现货成交略有好转，上海现货升水20-30元/吨，进口锌中，smc贴水维持30元/吨，广东现货对8月升水维持200元/吨。现货沪伦比价维持8.08，上海保税库premium升至105美元/吨，现货进口比价至8.17，现货进口亏损200元/吨，进口窗口依然关闭。维持反弹抛空思路。
        铝：美元指数走高，压制有色金属价格，但铝价表现偏强。LME库存下降7100吨，Cash/3m贴水略缩窄至19美元/吨，沪伦比值回落至7.64。国内方面，氧化铝价格继续回调至2723元/吨，夜盘沪铝抬升至13800元/吨附近，冶炼盈亏打平附近。现货平水，而SHFE的Contango结构转为平水。在供应偏低背景下，预计仍维持淡季去库状态，结构仍有可能转为Back。趋势上，我们认为13800  -  14300元/吨震荡，13800以下不宜过分悲观，但驱动因素暂时